国产GPU企业沐曦股份在登陆科创板不到一年后，再次以有限合伙人（LP）身份出现在一级市场。工商信息显示，上海孚曦汇启创业投资基金于2026年10月13日成立，出资额约2亿元，沐曦全资子公司沐曦数智认缴3600万元，占比17.91%。该基金的执行事务合伙人为孚腾资本，后者具有上海国资背景，同时也是沐曦的早期投资方之一。

这并非沐曦首次做LP。今年7月，沐曦数智已认缴淮安沐腾晨曦创业投资基金3600万元，占基金总规模18%，该基金的管理人上海万昂投资背后同样有孚腾资本的身影。孚腾资本成立于2022年，由上海国投主要发起，联合临港集团、上汽集团、宁德时代、哔哩哔哩等共同设立，目前管理规模超过440亿元，对外投资金额超过250亿元，已投项目包括沐曦股份、MiniMax、盛合晶微、曦智科技等。

沐曦的资本布局不止于基金出资。其全资子公司沐曦数智成立于2026年1月，由创始人陈维良亲自担任法定代表人，至今已对外投资十余家企业。除上述两只基金外，沐曦数智今年9月还与和利资本合作设立南京和曦创投，并直投了大晓机器人、沐创集成电路、奇门动力、东方天算、芝诺机器人等项目。整体路径清晰：以基金探路、直投跟进，沿算力产业链自上而下布局。

从财务角度看，3600万元的认缴额对沐曦并不构成负担。公司2025年全年营收16.44亿元，同比增长121.26%；归母净利润亏损7.89亿元，较上一年的14.09亿元收窄43.97%。今年第二季度，沐曦扣非归母净利润0.54亿元，单季由亏转盈，为上市以来首个不依赖非经常性损益的盈利季度。10月15日公告显示，公司前三季度营收预计25.41亿至31.06亿元，扣非归母净利润2.23亿至3.02亿元，整体扭亏。

沐曦创始人陈维良现年50岁，电子科技大学微电子本科、清华硕士，2007年加入AMD上海，在AMD工作13年，主导完成15款高性能GPU产品的流片与量产。2020年，44岁的陈维良与两位AMD老同事彭莉、杨建共同创业。2025年12月，沐曦登陆科创板，发行价104.66元，上市首日开盘涨568.83%，收盘涨幅692.95%，市值一度超过3300亿元。2026年5月，新一代旗舰芯片曦云C600正式量产，为首款全国产工艺的高性能通用GPU，覆盖设计、制造、封装和配套软件栈全链路。

沐曦做LP并非孤例。2026年9月，智谱通过子公司出资10亿元基金规模的29%，参与设立浙江智谱将门认知智能创投基金；6月，影石创新通过子公司出资1亿元参与设立峰瑞影佳基金，首期规模3.64亿元，聚焦AI及智能硬件上下游；兆易创新自2023年起累计参与7只私募基金，合计认缴16.09亿元。据投中嘉川CVSource数据，2026年一季度企业投资者作为LP的出资次数在VC/PE市场中占比达46%，出资金额占比升至19%，同比增长36%。

与互联网时代巨头“拿钱换流量入口”不同，硬科技公司的LP诉求以产业协同为先、财务回报其次。沐曦所投基金覆盖GPU配套与算力应用，智谱聚焦AI上下游，影石锚定智能硬件，每笔出资背后都是一张以自身为圆心的产业链地图。对沐曦而言，在扭亏为盈的节点上用较小资金杠杆卡位生态，是在GPU销售之外寻找产业链协同机会的一种尝试。