24/7 Wall St. 作者 Alex Sirois 在 10 月 28 日发表的评论中提出，英伟达当前约 5.26 万亿美元的市值，使其成为市场中最有希望率先触及 6 万亿美元门槛的公司，并明确表示自己仍在持续买入。这篇稿件属于个人观点，作者从增长、盈利质量和风险三个角度展开论证。
作者首先强调需求端仍然供不应求。他引用英伟达 CEO 黄仁勋在最近一次财报电话会上的说法：需求远超公司能够交付的水平，供应能力足以支撑对 2028 财年营收增长 70% 的预期。作者认为，当一家公司把增长瓶颈归结为“能建多快”时，说明需求正在主导节奏。
在具体数据上，作者列出三项依据。其一是增长仍在加速：2027 财年第二季度营收达到 962.2 亿美元，同比增长 105.8%，高于市场预期的 920.7 亿美元；非 GAAP 每股收益 2.22 美元，为连续第五个季度超出预期。管理层对第三季度营收的指引为 1080 亿美元、上下浮动 2%，且该指引完全未计入中国数据中心计算业务。其二是单位算力的经济性逐代提升：作者称英伟达每吉瓦对应的收入机会在 Hopper 平台约为 180 亿美元，Blackwell 约为 250 亿美元，已全面投产的 Vera Rubin 约为 400 亿美元；数据中心网络业务收入增长 138% 至 403.1 亿美元，显示客户购买的是整套平台而非单一芯片。其三是现金回报能力：公司净利润率为 55.6%，2026 财年自由现金流达 965.8 亿美元；第二季度向股东返还约 260 亿美元，回购授权还剩 990 亿美元，季度股息从 0.01 美元上调至 0.25 美元。作者坦言股息率仅 0.0185%，持有英伟达看重的是复利增长，股息只是附加项。
作者还拿 AMD 做了对比。他认可 AMD 数据中心业务上季度 107% 的增速，以及其股价年初至今 161.61% 的涨幅（同期英伟达为 17.13%），但认为这轮上涨推高了估值：AMD 市盈率约 211 倍、自由现金流倍数约 137 倍，而英伟达分别约为 44 倍和 54 倍；AMD 第二季度非 GAAP 毛利率为 56%，低于英伟达的 75.0%。在作者看来，英伟达是以更低倍数提供行业龙头地位和更高利润率的选择。
风险部分同样被作者摆上台面。他最担心的是 2790 亿美元的供应义务，其中大部分是为 Vera Rubin 生产准备的存储芯片；应收账款周转天数从 45 天拉长到 60 天；对 AI 云合作伙伴的担保义务上限为 1085 亿美元。作者承认，如果 AI 支出降温，这些就是实打实的敞口，黄仁勋也提到有观察者将部分交易称为“循环融资”，他表示认真对待这一批评。但他认为公司财务足以吸收一次挫折：负债权益比为 0.073，利息覆盖倍数为 503 倍，且管理层称其出货的算力流向投资级客户或由投资级主体背书的客户。
至于通往 6 万亿美元的路径，作者寄望于超大规模云厂商的资本开支：前五大厂商 2026 年资本开支预计接近 8000 亿美元，2027 年预计达 1.3 万亿美元，这些支出都需要供电、冷却和连接。管理层预计 Vera Rubin 将是英伟达历史上爬坡最快的产品。作者的结论是，只要需求继续超过供应，英伟达就仍是领跑 6 万亿美元目标的那家公司；他会在每次财报后继续跟踪，但计划很简单——继续持有。