澳大利亚联邦银行（CBA）在Anthropic的早期投资正随后者上市预期升温而大幅增值。CBA于2025年3月参与Anthropic的E轮融资，入股时披露的股权价值约1.53亿澳元（约合1.075亿美元）。此后Anthropic估值快速抬升，CBA持股账面价值在一年内增长近十倍。

具体来看，截至去年6月30日，CBA该笔持股仍按入股时的披露水平记账。转折出现在今年5月，Anthropic完成新一轮融资，公司估值升至9650亿美元。CBA随即在今年6月底的账面重估中，将持股价值调整至15.3亿澳元。据彭博测算，若Anthropic最终以2万亿美元估值挂牌上市，CBA所持股份届时价值约32亿澳元，较当前账面价值再度翻倍有余。

需要指出的是，上述测算为概算，存在多重不确定因素。其一，IPO通常伴随新股发行，将对现有股东持股比例产生稀释效应，而测算未将此纳入考量；其二，CBA自今年8月年报发布后是否对持股进行过调整，目前尚无公开披露；其三，Anthropic最终IPO估值本身仍有较大变数。

即便按当前账面价值计，这笔投资在全球银行业中也颇为突出。彭博数据显示，在已知参与Anthropic融资的机构投资者中，银行类股东并不多见。今年2月，Anthropic曾公开披露摩根大通参与了其G轮融资，而CBA的E轮持股使其成为少数在Anthropic股权上有直接敞口的银行之一。

CBA与Anthropic的关系不止于财务投资。双方已建立业务合作伙伴关系，共同推进AI在银行业务中的落地应用，重点涵盖反欺诈与反诈骗场景。本月，CBA进一步宣布，旗下部分软件工程师将加入Anthropic专项设立的AI技能提升计划，显示合作正向人才培养层面延伸。

在行业定位上，CBA的AI部署水平已获得外部认可。根据Evident AI Index对全球银行AI应用水平的评估排名，CBA位列全球第四，是榜单前十中唯一来自亚太地区的银行。

CBA首席执行官Matt Comyn对AI持审慎乐观态度。他在今年5月表示，AI将为部分员工带来职业发展加速的机会，让一些人更早承担更复杂的工作，但同时也坦承裁员压力将是现实，并认为像CBA这样规模的雇主有责任避免给出虚假的安慰，给予员工尽可能好的适应机会。

从更广的视角看，Anthropic的上市进程正成为观察头部AI模型公司资本化路径的重要窗口。若其以接近2万亿美元的估值登陆公开市场，不仅将检验一级市场对AI模型公司的定价逻辑，也可能为早期机构股东带来可观的账面回报。对CBA而言，这笔投资既贡献了财务收益，也为其AI转型提供了技术合作与人才交流的通道，但IPO稀释、估值波动等变量仍将影响最终落袋的回报。