马斯克在 X 上宣布，SpaceX 已完成 400 亿美元债务融资，资金将用于购买驱动人工智能系统的 GPU。他在周日发帖称，公司具备投资级信用，收入来自 星链（Starlink）卫星互联网和火箭发射业务。随后他补充，这笔融资以可赎回债务为主，预计在 2027 年第一、第二季度到账。

彭博此前援引知情人士报道，SpaceX 正与银行和投资者洽谈筹集 400 亿美元用于采购英伟达芯片。该融资拟借助特殊目的载体（SPV）将债务置于 SpaceX 资产负债表之外，从而保住其投资级信用评级。高盛牵头与包括 Apollo Global Management 在内的投资者就融资结构进行谈判。

这一安排凸显 AI 热潮对资本的巨大胃口：科技公司正投入数十亿美元采购先进芯片和建设数据中心，以支撑越来越强大的 AI 模型。SpaceX 今年大举进军人工智能，将相关业务称为 Super Intelligence（SI）。根据最新财报，该板块已成为公司最大业务单元，第三季度收入从上年同期的 8.13 亿美元跃升至 75.6 亿美元，增长约九倍。

马斯克还提到，债务市场已基本对缺乏实质性收入、且业务不在 AI 数据中心领域的公司关闭融资通道。他预测，超过 200 家所谓的 neocloud 公司——专门为 AI 和机器学习工作负载提供云计算基础设施——将面临大面积失败与整合，最终只有少数能够存活。

从产业视角看，SpaceX 以投资级主体身份、通过表外结构大规模举债买芯片，是 AI 算力军备竞赛向资本结构层面延伸的又一信号。对上游而言，这意味着英伟达 GPU 的需求端又多了一个体量可观的买家；对下游而言，neocloud 赛道可能加速出清，算力供给或进一步向少数资金雄厚、信用良好的主体集中。马斯克对 200 多家 neocloud 公司生存前景的悲观判断，也反映出市场对算力过剩与融资环境收紧的担忧正在升温。