Diamond Hill Capital 在 2026 年三季度投资者信里，把台积电（TSM）列为大盘股策略当季的新建仓标的。这家隶属于 First Eagle Investment Management 的资产管理公司给出的核心理由是：台积电是全球最大的半导体代工厂，为头部科技公司制造先进芯片，因而能直接承接持续扩张的 AI 计算需求，同时其在先进制程上的领先地位与较强的盈利能力构成了吸引力。

从组合表现看，该大盘股策略三季度费后回报为 3.18%，高于罗素 1000 价值指数同期 2.61% 的涨幅。对业绩贡献较大的包括信息科技板块的选股、对公用事业的低配以及对能源的超配；拖累则来自工业、医疗保健和必需消费板块。

值得留意的是当季的市场风格切换。Diamond Hill 指出，2026 年三季度软件与老牌科技股表现反而领先，尽管它们近期遭遇指数剔除；而此前曾推动指数上行的部分 AI 相关股票则出现跑输。这一反差说明，AI 交易内部正在分化，资金不再无差别追逐所有贴着 AI 标签的公司。

估值是这家机构对后市保持谨慎的主要依据。其预计未来回报将低于平均水平，原因是股票市场整体估值偏高，不过自下而上仍能找到有吸引力的投资机会。这一判断与它新建仓台积电并不矛盾——前者是对市场整体的判断，后者是对单一公司基本面的选择。

从交易数据看，截至 2026 年 10 月 16 日，台积电收于每股 412.61 美元，市值约 1.94 万亿美元；过去一个月股价下跌 7.31%，但过去一年累计上涨 38.60%，52 周价格区间为 266.82 至 487.47 美元。短期回调与年度涨幅并存，也解释了为何部分长线资金会在股价回落时选择建仓。

资金面的另一组参考是持仓广度。据相关数据库统计，截至第二季度末，共有 249 只对冲基金组合持有台积电，高于上一季度的 234 只。持仓基金数量增加，通常被视作机构关注度升温的迹象，但这只是持仓统计，并不等同于对股价方向的判断。

把这条消息放回 AI 产业链看，台积电处在晶圆代工这一环，是先进制程产能的主要提供方。AI 训练与推理芯片的出货节奏、先进封装产能的松紧，都会经由代工环节传导至上游设备材料与下游云厂商的资本开支。Diamond Hill 的逻辑本质上是在押注：只要 AI 计算需求继续扩张，代工龙头就是绕不开的受益节点。

需要说明的是，上述内容来自 Diamond Hill 的投资信及其对台积电的评论，属于该机构的观点与持仓披露，而非对股价走势的定论。同一份材料也提到，市场上存在其他被认为上行空间更大、下行风险更低的 AI 标的，显示机构之间对 AI 板块内部性价比的判断并不一致。