Alphabet 总裁兼首席投资官露丝·波拉特（Ruth Porat）在加州举行的《财富》最具影响力女性峰会上表示，随着企业、政府与平台上的算力需求持续升温，Alphabet 明年将大幅提高 AI 相关资本支出，并称这场 AI 军备竞赛仍处于扩张初期。她透露，公司今年预计投入约 2000 亿美元扩充 AI 产能，且目前仍受限于可用算力，说明需求已超出既有供给。她强调，这不是短期冲刺，而是会延续相当长时间的布局。

这一表态的背景是 Alphabet 今年 7 月已将 2026 年资本支出预测上调至最高 2050 亿美元，当时引发市场强烈反应，隔日股价重挫逾 6%。财务数据上，公司第二季资本支出达 449 亿美元，主要用于支撑 AI 的技术基础设施，这也使自由现金流转为 负 59 亿美元，创下公司上市逾 20 年来首见。换言之，Alphabet 正用短期现金流承压，换取 AI 算力与基础设施的长期卡位。

面对质疑，波拉特并不认同。针对 Jefferies 全球股票策略主管克里斯·伍德（Chris Wood）警告 AI 热潮恐导致“资本毁损”的看法，她回应称，只要市场对算力与 AI 工具的需求依然强劲，就不能断言这些投资无法带来回报。她认为，企业取得合理报酬的关键，一是在于为合作伙伴创造价值、带动营收成长，二是更有效率地提供算力。她补充，Alphabet 的策略建立在多年判断之上，从 Google 在 2016 年由“行动优先”转向“AI 优先”开始，如今的巨额支出正是当年布局的延伸；真正能长久站稳的投资必须为长期成长做准备，等到需要产能时才行动往往已经太晚。

扩张的另一面是落地阻力。波拉特坦言，数据中心扩张引发的“邻避效应”反弹确实存在，并引用盖洛普调查指出，约 71% 的美国民众不希望住家附近兴建数据中心。为此，Alphabet 正积极投资核能、地热、太阳能与风能等替代能源；同时与福特（Ford）、黑石（Blackstone）和 Carhartt 共同成立技能培训联盟，培养电工、焊工等基建所需人才，以降低外界对大型 AI 建设的担忧。

从产业视角看，波拉特的表态把两条线索绑在一起：一是算力供给仍是瓶颈，头部云厂商的资本开支尚未见到收敛信号；二是电力、土地与社区关系正成为数据中心扩张的硬约束，能源与技能人才因此被纳入 AI 基建的配套议程。对关注 AI 产业链的读者而言，这类超大规模支出会牵动芯片、服务器、网络设备、电力设备与工程建设等上下游，但现金流由正转负也意味着股东回报与再投资之间的张力在上升。

波拉特最后以自身在 2008 年金融危机期间的经验提醒，企业必须及早找出最大风险并加以防范。她认为，对当今科技巨头而言，最大的脆弱点就是在 AI 竞赛中落后——一旦竞争对手捷足先登、先一步接触客户，企业就可能流失得来不易的竞争优势。