国内AI基础设施赛道出现迄今最大单笔融资。据智东西10月12日报道，AI原生基础设施企业无问芯穹已完成23亿元C轮融资，累计融资额达43亿元，单轮与累计融资额均创国内AI Infra行业新高。本轮融资已完成交割，公司正在筹备IPO。

无问芯穹成立于2023年，脱胎于清华大学电子工程系。公司发起人汪玉为清华大学电子工程系长聘教授、IEEE Fellow；联合创始人兼CEO夏立雪的学士与博士均毕业于该系，曾任职于阿里云；联合创始人兼首席科学家戴国浩现任上海交通大学副教授；CTO李伯勋曾任旷视科技算法总监。团队技术积累可追溯至汪玉实验室自2008年起在软硬件协同与AI算力系统方向的研究。

从公开披露的投资方看，其股东阵容覆盖国资机构、产业投资方与市场化财务投资机构。国资方面包括杭州高新金投、社保中关村基金（君联资本管理）、珠海科技产业集团、厦门国兴投资、徐汇资本、孚腾资本、中保投资、国开科创等；产业投资方包括Dabanc Holding、联想、九坤创投、同歌创投、腾讯、百度等；财务投资机构包括红杉中国、洪泰基金、惠远资本、启明创投、达晨财智、顺为资本、砺思资本等。不同属性资金同时下注，指向一个共同判断：AI基础设施正从科技项目演变为产业底座。

无问芯穹的核心命题是异构算力协同。随着国产芯片供给多元化，不同品牌、不同架构的芯片如何协同工作，如何把分散算力转化为稳定、高效、可持续的模型训练与推理能力，成为行业痛点。公开资料显示，该公司在2024年完成全球首次“4+2”式700亿参数大模型异构芯片混合训练，使用华为昇腾、天数智芯、沐曦、摩尔线程四种国产芯片与AMD、NVIDIA两种进口芯片，算力利用率达97.6%。目前其可在2个工作日内完成新芯片适配，国产芯片适配成本降低70%以上；在万亿参数级MoE模型训练中，吞吐较主流开源框架提升41%至75%，推理成本一年内下降10倍。

在业务架构上，无问芯穹提出“前店后厂一中心”布局。其中“算力集散中心”负责汇聚与调度多元异构算力，已在全国触达超37000P算力、覆盖16种主流芯片。其跨域训练系统经过三类生产级实践：联合中国电信完成国内首例超4000公里距离的大模型跨域混训，在新疆哈密与广东深圳两地集群间实现联合训练性能提升165%；打通4个不同代际、不同型号的GPU集群联合训练近百亿参数大模型，四集群协同性能提升41%；实现本地私有集群与公有云算力的安全互通混训，整体性能提升68%。

“Token工厂”对应其大模型服务平台，负责把模型能力转化为可调用的Token服务。2026年7月，夏立雪在WAIC上披露了跨集群异构PD分离架构PDD，该架构在实现首Token延迟降低51.5%的同时，单Token成本可降低37.5%。过去一年，其Token工厂推动推理成本下降10倍，公司认为随着该架构规模化落地，推理成本仍有10倍下降空间。官方数据显示，截至今年7月，平台单日Token调用量较去年12月实现40倍增长。

“AI生产力商店”则面向行业输出解决方案，把Token落地为可交付成果。在文娱游戏场景，无问芯穹携手VAST的Tripo 3D大模型打造AGENTIC 3D GAME GEN方案；在法律终端场景，推出律师事务所专属AI合伙人“律盾芯人”；在能源电力场景，正与南网能源探索基于智能体技术的智算中心能耗智能预测与协同调度方案。目前其客户与合作伙伴覆盖头部模型企业、科研机构和产业客户，Agentic MaaS平台已上线百余种大模型，并与Kimi、智谱等企业开展合作。

值得关注的是其轻资产模式：无问芯穹自身不拥有实体数据中心，而是通过技术服务管理分布在全国各地第三方设施中的算力，同时适配华为昇腾、摩尔线程等不同AI芯片，以更轻的资产负债表换取更快扩张。公司不做模型也不做芯片，保持独立第三方定位，连接模型、芯片与客户需求。

放眼海外，AI基础设施公司估值正快速攀升。Fireworks AI在2025年10月完成2.5亿美元C轮融资，估值达40亿美元；2026年7月完成15.05亿美元D轮融资后，估值升至175亿美元。Baseten今年连拿两轮融资，估值升至130亿美元。Together AI在2026年7月再完成8亿美元融资，估值达83亿美元。英伟达均投资了上述三家公司。

与海外同类相比，无问芯穹的差异在于两点：其一，Fireworks、Baseten、Together AI主要运行在英伟达生态之上，优化对象相对集中；无问芯穹面对的是英伟达、AMD、昇腾、壁仞、摩尔线程等多种芯片并存的现实，须从底层解决异构协同问题。其二，海外Neo Cloud普遍自建或租赁GPU、靠债务扩张，利润依赖算力租赁价差；无问芯穹不拥有数据中心，以软件编排层为核心，赚的是效率提升的钱。

需求端方面，Agent应用正推动Token消耗增长，报道称日均调用量两年增长超过1000倍。谁能以更低成本、更高效率生产Token，谁就更接近AI时代的基础生产要素。随着多轮融资完成交割、IPO启动筹备，无问芯穹将进入新的发展阶段。