博通管理层在9月的财报电话会上用「需求火热」来形容第三季度，并称公司「才刚刚开始」。这一表态被24/7 Wall St.的评论文章视为AI算力需求进入下一波的信号，而Marvell与AMD正从同一轮超大规模云厂商支出中获益。文章给出的数据显示，2026年迄今Marvell上涨227.31%、AMD上涨195.73%，博通同期涨幅为8.25%。

文章的核心问题是：三家公司在2027年能否达到市场给出的「大胆」目标价。按分析师平均目标价计算，博通为531.31美元，隐含约43%上行空间；Marvell为330.16美元，隐含约19%；AMD为636.21美元，基本持平。但作者强调，盈利预期的上修速度快于目标价本身——AMD的2027年每股收益共识在90天内从13.1770美元升至15.5833美元，Marvell的2028财年预期同期从6.1726美元升至6.7609美元。

文章为三家公司分别设想了通往更高价位的路径。博通方面，在372.60美元的价位上，其估值约为2027财年每股收益预期19.3938美元的19倍；若股价达到600美元，市盈率将升至31倍，对应约61%的涨幅。作者列出三个驱动因素：AI半导体收入预计在2027财年翻倍至1150亿美元、2028财年进一步达到2300亿美元；博通已连续9次超出每股收益预期；管理层称有望在2028财年实现每股收益超过30美元。

Marvell方面，当前估值约为2028财年预期的41倍，若股价达到450美元，市盈率将升至67倍，对应约62%的涨幅。文章认为这一溢价虽高，但分析师预期其2028财年每股收益增长60%。公司在投资者日上调了2028年营收预期，定制业务收入预计当年翻倍以上。与谷歌扩大的合作包含一份最多可认购Marvell7%股份的认股权证。CEO Matt Murphy表示，AI相关订单依然「异常强劲」。

AMD方面，在633.34美元的价位上估值约为2027年预期的41倍，若股价达到1000美元，市盈率将升至64倍，对应约58%的涨幅。分析师预期其2027年每股收益增长106%，管理层预计随着Helios机架放量，2027年数据中心收入将同比翻倍以上。文章提到，Anthropic计划部署最多2GW的MI450 GPU，Meta Platforms计划部署最多6GW的Instinct GPU，AMD在过去两个季度均超出预期。

作者用历史涨幅来论证这些目标并非天方夜谭：约60%的涨幅看似激进，但Marvell在2026年已上涨两倍多、AMD接近两倍；过去10年AMD累计回报达9282.81%，博通过去五年上涨725.89%，并在过去一年内最高触及493.28美元。

文章同时列出了风险：晶圆、基板、HBM和数据中心电力的短缺，客户集中度，以及AMD面临的出口管制。作者认为，如此高的回报并不常见，但上述路径展示了博通、Marvell和AMD在2027年实现超额收益的可能方式。需要说明的是，上述目标价与涨幅均为分析师及原文作者的预测，属于其个人观点，不代表本站立场。