博通管理層在9月的財報電話會上用「需求火熱」來形容第三季度，並稱公司「才剛剛開始」。這一表態被24/7 Wall St.的評論文章視為AI算力需求進入下一波的訊號，而Marvell與AMD正從同一輪超大規模雲廠商支出中獲益。文章給出的資料顯示，2026年迄今Marvell上漲227.31%、AMD上漲195.73%，博通同期漲幅為8.25%。

文章的核心問題是：三家公司在2027年能否達到市場給出的「大膽」目標價。按分析師平均目標價計算，博通為531.31美元，隱含約43%上行空間；Marvell為330.16美元，隱含約19%；AMD為636.21美元，基本持平。但作者強調，盈利預期的上修速度快於目標價本身——AMD的2027年每股收益共識在90天內從13.1770美元升至15.5833美元，Marvell的2028財年預期同期從6.1726美元升至6.7609美元。

文章為三家公司分別設想了通往更高價位的路徑。博通方面，在372.60美元的價位上，其估值約為2027財年每股收益預期19.3938美元的19倍；若股價達到600美元，市盈率將升至31倍，對應約61%的漲幅。作者列出三個驅動因素：AI半導體收入預計在2027財年翻倍至1150億美元、2028財年進一步達到2300億美元；博通已連續9次超出每股收益預期；管理層稱有望在2028財年實現每股收益超過30美元。

Marvell方面，當前估值約為2028財年預期的41倍，若股價達到450美元，市盈率將升至67倍，對應約62%的漲幅。文章認為這一溢價雖高，但分析師預期其2028財年每股收益增長60%。公司在投資者日上調了2028年營收預期，定製業務收入預計當年翻倍以上。與谷歌擴大的合作包含一份最多可認購Marvell7%股份的認股權證。CEO Matt Murphy表示，AI相關訂單依然「異常強勁」。

AMD方面，在633.34美元的價位上估值約為2027年預期的41倍，若股價達到1000美元，市盈率將升至64倍，對應約58%的漲幅。分析師預期其2027年每股收益增長106%，管理層預計隨著Helios機架放量，2027年資料中心收入將同比翻倍以上。文章提到，Anthropic計劃部署最多2GW的MI450 GPU，Meta Platforms計劃部署最多6GW的Instinct GPU，AMD在過去兩個季度均超出預期。

作者用歷史漲幅來論證這些目標並非天方夜譚：約60%的漲幅看似激進，但Marvell在2026年已上漲兩倍多、AMD接近兩倍；過去10年AMD累計回報達9282.81%，博通過去五年上漲725.89%，並在過去一年內最高觸及493.28美元。

文章同時列出了風險：晶圓、基板、HBM和資料中心電力的短缺，客戶集中度，以及AMD面臨的出口管制。作者認為，如此高的回報並不常見，但上述路徑展示了博通、Marvell和AMD在2027年實現超額收益的可能方式。需要說明的是，上述目標價與漲幅均為分析師及原文作者的預測，屬於其個人觀點，不代表本站立場。