24/7 Wall St.作者Alex Sirois在9月29日发布的评论文章中表示，他本月再次加仓台积电（NYSE:TSM），并明确计划下个季度继续买入。他称自己每读一份公司文件，就多一个继续买入的理由，核心逻辑只有一句话：每一款严肃的AI芯片都需要工厂，而台积电运营着全球最好的工厂。

文章提到的最新进展是，台积电正在需求上升之际扩大2nm晶圆产能，而2nm晶圆定价明显更高。作者认为，以更高价格卖出更多数量，正是他愿意长期持有的组合。他引用管理层在7月电话会上的说法：AI大趋势持续推动算力需求增长，支撑了先进制程芯片的强劲需求。

财务数据方面，作者列举：第二季度营收达402亿美元，同比增长36.0%；8月营收同比增长53.3%；管理层目前预计全年美元营收增长略高于40%。2nm在量产首个季度占晶圆收入的3%，而先进制程已占晶圆总收入的77%。毛利率达到67.7%，净利润增长77.41%。作者认为，定价能力正体现在这些利润率上。

估值上，文章称台积电远期市盈率为21倍，PEG为0.858。分析师仍在不断上调预期：2027年每股收益一致预期为21.9251美元，高于90天前的19.6630美元，过去一个月有九次上修、零次下修。

对于退休账户，作者看重股息。台积电宣布2026年第一季度每股派息7.00新台币，高于2025年第三季度的6.00新台币；股息率接近0.9%，管理层重申预期2027年每股现金股息将继续增加。资产负债表方面，2025年股东权益增长27.33%，总负债仅增长4.39%，现金达到1100亿美元。

作者还解释为何他的资金绕开英伟达与英特尔。他称朋友最常提到的名字是英伟达（NASDAQ:NVDA），其远期市盈率为25倍、股息率约0.12%；相比之下台积电提供更多收入和更低估值，而且无论哪家芯片设计公司胜出，他都持有供应商。高性能计算已占台积电收入的66%。至于代工复苏故事英特尔（NASDAQ:INTC），其滚动每股收益为-2.09美元，远期市盈率接近63倍，且不派息，作者表示更愿意持有已被验证的领导者。

文章也列出作者每季度跟踪的真实风险：2nm爬坡需要资金，管理层预计下半年将拖累毛利率约3至4个百分点，海外工厂带来更多压力；今年资本开支升至600亿至640亿美元；美元与新台币之间的汇率波动会影响报表结果；产能集中在台湾也是现实风险。但作者仍继续买入，理由是即便第三季度指引下限65%，也高于56%的长期目标；管理层还指出，更高水平的资本开支通常与未来几年更高的增长机会相关。

在后续制程上，文章称A14将于2027年投产、2028年放量，A13和A12将在2029年跟进；管理层认为需求将强劲持续到2029至2030年。作者最后表示，只要全球最重要的芯片仍流经台积电的晶圆厂，他的买入按钮就会一直开着。

需要说明的是，以上为作者个人观点，其立场明确偏向长期持有，读者应结合自身情况独立判断。