Motley Fool 刊发的一篇评论文章提出，AI 基础设施建设让芯片公司成为全球增长最快的大型企业之一，但把股票持有到 2030 年，与追逐上一季度的增速是两回事。文章的核心判断是：未来四年 AI 支出大概率会在某个时点降温，届时真正决定回报的，是各家公司在芯片供应链中所处的位置能否守住利润。
文章给出的四家公司分别是英伟达、博通、Marvell Technology 与美光科技，并称它们的预期市盈率大致落在 6 到 33 倍之间。作者强调，估值最低的那一家反而是自己最谨慎对待的标的。
按文章转述的数据，英伟达在截至 7 月 26 日的 2027 财年第二季度营收同比增长 106% 至 962 亿美元，其中 890 亿美元来自数据中心。管理层在 8 月底向分析师表示，预计 2028 财年营收增长约 70%，并称这一展望受供给而非需求限制。文章称，按撰稿时约 212 美元的股价计算，对应 2028 财年预期盈利约 14 倍市盈率。作者认为，这一价格意味着市场从明年起就不再给英伟达额外溢价；它未来四年的任务是继续做 AI 计算所依托的平台——芯片、网络与软件——即便其最大客户正在资助定制化替代方案。
博通正是这些替代方案的主要建造者之一。文章称，其 AI 半导体业务在截至 8 月 2 日的 2026 财年第三季度营收达 167 亿美元，同比增长 221%，且环比仍增长 54%；其中与单一客户共同设计的定制加速器占 73%。CEO 陈福阳此前向分析师表示，博通已锁定供应，足以让 AI 营收在 2027 财年翻倍至约 1150 亿美元，并在再下一年达到 2300 亿美元。文章称该股对应 2027 财年预期盈利约 18 倍市盈率，其四年期的关键在于交付：一批数量有限的 AI 实验室与云巨头能否年复一年按时接收数十亿美元的芯片。
Marvell 被文章描述为以远小于博通的规模执行同一策略。其截至 8 月 1 日的 2027 财年第二季度营收为 27 亿美元，数据中心营收增长 46%。CEO Matt Murphy 目前预计 2028 财年营收约 180 亿美元，高于本财年约 120 亿美元，其中定制业务将实现翻倍以上增长。文章指出，Marvell 是四家中最贵的，对应 2028 财年预期盈利约 33 倍市盈率，这一倍数只有在支撑上述预测的设计订单按期放量时才能成立。
美光供应上述所有 AI 硬件都依赖的存储芯片，文章认为这目前是供应链中利润最丰厚的位置之一。其截至 5 月 28 日的 2026 财年第三季度营收为 415 亿美元，是上年同期的四倍多；非 GAAP 调整后毛利率从一年前的 39% 升至 84.9%；对 9 月初结束的第四财季，公司给出的营收指引约为 500 亿美元。文章称，按撰稿时约 928 美元的股价计算，其对应分析师对 2027 财年盈利预期的市盈率仅约 6 倍，是四家中最低的。作者解读为，投资者已经在押注这样的利润率会收缩——存储价格数十年来确有周期，这种怀疑有其合理之处。作者认为，在盈利处于这一水平时卖出为时过早，但在存储盈利周期走到如此深入的阶段，自己也不会按当前价格投入新资金。
在结论部分，作者表示会把英伟达与博通作为持仓的锚，因为二者处在供应链中利润看起来最持久的位置，且只要其指引的需求大部分兑现，就能消化当前股价；Marvell 也可买入，但建议仓位在三者中保持最小，因为其增长中仍有更多需要从订单转化为实际营收。文章同时提醒，如果 AI 支出在 2030 年前大幅转弱，四只股票可能一起下跌，与估值倍数无关；这四只股票本月就曾在一周内下跌 5% 至 10%，四年期持有者应预期比这糟糕得多的阶段。作者最后称，自己今天会买入英伟达、博通与 Marvell，对美光则视为持有。
需要说明的是，上述内容均为该文作者的个人观点与预测，相关营收指引、市盈率与价格数据均来自文章转述，不代表本站立场。