Motley Fool 刊發的一篇評論文章提出，AI 基礎設施建設讓晶片公司成為全球增長最快的大型企業之一，但把股票持有到 2030 年，與追逐上一季度的增速是兩回事。文章的核心判斷是：未來四年 AI 支出大機率會在某個時點降溫，屆時真正決定回報的，是各家公司在晶片供應鏈中所處的位置能否守住利潤。
文章給出的四家公司分別是輝達、博通、Marvell Technology 與美光科技，並稱它們的預期市盈率大致落在 6 到 33 倍之間。作者強調，估值最低的那一家反而是自己最謹慎對待的標的。
按文章轉述的資料，輝達在截至 7 月 26 日的 2027 財年第二季度營收同比增長 106% 至 962 億美元，其中 890 億美元來自資料中心。管理層在 8 月底向分析師表示，預計 2028 財年營收增長約 70%，並稱這一展望受供給而非需求限制。文章稱，按撰稿時約 212 美元的股價計算，對應 2028 財年預期盈利約 14 倍市盈率。作者認為，這一價格意味著市場從明年起就不再給輝達額外溢價；它未來四年的任務是繼續做 AI 計算所依託的平台——晶片、網路與軟體——即便其最大客戶正在資助定製化替代方案。
博通正是這些替代方案的主要建造者之一。文章稱，其 AI 半導體業務在截至 8 月 2 日的 2026 財年第三季度營收達 167 億美元，同比增長 221%，且環比仍增長 54%；其中與單一客戶共同設計的定製加速器佔 73%。CEO 陳福陽此前向分析師表示，博通已鎖定供應，足以讓 AI 營收在 2027 財年翻倍至約 1150 億美元，並在再下一年達到 2300 億美元。文章稱該股對應 2027 財年預期盈利約 18 倍市盈率，其四年期的關鍵在於交付：一批數量有限的 AI 實驗室與雲巨頭能否年復一年按時接收數十億美元的晶片。
Marvell 被文章描述為以遠小於博通的規模執行同一策略。其截至 8 月 1 日的 2027 財年第二季度營收為 27 億美元，資料中心營收增長 46%。CEO Matt Murphy 目前預計 2028 財年營收約 180 億美元，高於本財年約 120 億美元，其中定製業務將實現翻倍以上增長。文章指出，Marvell 是四家中最貴的，對應 2028 財年預期盈利約 33 倍市盈率，這一倍數只有在支撐上述預測的設計訂單按期放量時才能成立。
美光供應上述所有 AI 硬體都依賴的儲存晶片，文章認為這目前是供應鏈中利潤最豐厚的位置之一。其截至 5 月 28 日的 2026 財年第三季度營收為 415 億美元，是上年同期的四倍多；非 GAAP 調整後毛利率從一年前的 39% 升至 84.9%；對 9 月初結束的第四財季，公司給出的營收指引約為 500 億美元。文章稱，按撰稿時約 928 美元的股價計算，其對應分析師對 2027 財年盈利預期的市盈率僅約 6 倍，是四家中最低的。作者解讀為，投資者已經在押注這樣的利潤率會收縮——儲存價格數十年來確有週期，這種懷疑有其合理之處。作者認為，在盈利處於這一水平時賣出為時過早，但在儲存盈利週期走到如此深入的階段，自己也不會按當前價格投入新資金。
在結論部分，作者表示會把輝達與博通作為持倉的錨，因為二者處在供應鏈中利潤看起來最持久的位置，且只要其指引的需求大部分兌現，就能消化當前股價；Marvell 也可買入，但建議倉位在三者中保持最小，因為其增長中仍有更多需要從訂單轉化為實際營收。文章同時提醒，如果 AI 支出在 2030 年前大幅轉弱，四隻股票可能一起下跌，與估值倍數無關；這四隻股票本月就曾在一週內下跌 5% 至 10%，四年期持有者應預期比這糟糕得多的階段。作者最後稱，自己今天會買入輝達、博通與 Marvell，對美光則視為持有。
需要說明的是，上述內容均為該文作者的個人觀點與預測，相關營收指引、市盈率與價格資料均來自文章轉述，不代表本站立場。