法国 AI 公司 Mistral 于今日宣布完成 30 亿欧元的 D 轮融资，投后估值超过 210 亿欧元。这不仅是 Mistral 成立三年来的最大一笔融资，也是欧洲科技公司历史上规模最大的股权融资。本轮融资由三星电子领投，EQT 管理的 Scaleup Europe Fund 与现有投资者 PSG Equity 联合领投。

Mistral 表示，这笔资金将主要用于扩大其前沿研究，这是支撑其基础设施、产品与主权能力的基础。同时，资金也将用于扩展训练强大模型所需的算力，并加速其商业增长与国际扩张。目前，Mistral 的业务已覆盖 20 个国家，并为 125 家以上全球企业的关键 AI 转型提供支持，其中包括 Airbus、ASML 和 HSBC 等知名公司。

在生成式 AI 的第一波浪潮中，核心问题是谁能构建最强大的模型。如今，组织与政府开始提出不同的问题：如何在利用 AI 力量的同时，不放弃对基础设施与智能循环的控制。Mistral 认为，市场对性能与控制、选择与独立性相结合的需求正在全球增长，因为企业和政府都在权衡任何 AI 投资带来的长期技术依赖、数据治理要求与部署选择。

Mistral 强调，它是全球唯一一家构建完整堆栈的 AI 公司，涵盖开放权重模型、基础设施及其运行的算力，以及将这些模型投入生产的产品。这种全栈与开放的方式，使客户不会被单一供应商的路线图、定价或可用性所锁定，同时也能在不将最宝贵的数据、工作流程与机构知识暴露给外部的情况下进行构建。Mistral 将这一堆栈称为“主权 AI 层”，即在四个维度上保持控制：数据留在组织边界内、模型可控且可定制、算力私有且可预测、生产系统完全可控且可审计。

本轮融资反映了来自欧洲、亚洲和北美投资者的战略认可，汇集了全球科技领导者、成长型投资者以及支持 Mistral 发展的现有股东。此前，Mistral 的 C 轮融资由 ASML 领投，而本轮由三星电子领投，显示出先进制造、工程与工业技术领域的领先企业对 Mistral 的信心。Advent、BlackRock 管理的基金与账户以及卢森堡大公国作为新投资者加入本轮。现有投资者包括 a16z、ASML、Belfius、BNP Paribas CIB、Bpifrance、Carmignac、DST Global、Eurazeo、General Catalyst、Headline、Hillspire、Index Ventures、Korelya Capital、Lightspeed、NVIDIA、Phoenix Court 的 Solar 基金（旗下含 LocalGlobe、Latitude 和 Solar）以及 Salesforce Ventures 等。

从产业视角看，这笔巨额融资标志着“主权 AI”与开放权重模型正从边缘走向主流。对于 AI 投资者而言，它表明欧洲在 AI 竞赛中正试图通过强调数据主权与开放生态来建立差异化优势，而非单纯追求模型规模。这也可能对全球 AI 基础设施、算力市场以及企业级 AI 部署的格局产生深远影响。不过，Mistral 仍需面对来自美国科技巨头及中国 AI 公司的激烈竞争，其开放权重策略能否持续吸引企业客户，仍有待市场检验。