投资管理公司 Sustainable Growth Advisers（SGA）在2026年第二季度的投资者信函中，将英伟达（NASDAQ: NVDA）列为旗下美国大盘成长策略的“最大贡献者”之一，并强调其强劲业绩强化了长期展望。SGA是一家专注于构建高信念投资组合的机构，其策略旨在投资于预期实现中双位数盈利增长且波动性较低的优质成长企业，以保护和复利客户资本。

在截至2026年6月的第二季度，SGA美国大盘成长策略组合的毛回报率为6.8%（净回报6.6%），落后于罗素1000成长指数的16.7%和标普500指数的15.2%。SGA在信函中解释，落后主要源于动量市场动态以及AI资本开支受益者与其他市场板块之间的差异。尽管如此，该公司仍对组合的基本面韧性和市场回调时的下行保护抱有信心，并预计未来三年组合收入增长14%、盈利增长19%，估值处于有利水平。

针对英伟达，SGA在信函中表示，该公司报告了强劲的业绩，并引入了新的销售细分数据，凸显了来自最大云公司的需求，这些数字与其长期展望高度吻合。管理层评论和投资者关注点也反映出，尽管围绕AI投资可持续性的争论持续，但需求依然强劲。管理层重申了对长期数万亿美元AI支出的预期，并预计来自超大规模云厂商和非超大规模客户的贡献都将增长，同时网络和新兴CPU机会的可见度也在提高。

SGA特别指出，英伟达的网络业务目前年化销售额约为600亿美元，而新一代Vera处理器预计将带来200亿美元的增量。资本回报方面，公司承诺将至少一半现金返还股东，并计划每季度进行约250亿美元的股票回购。SGA认为，尽管竞争和AI支出辩论可能引发阶段性波动，但机会的规模和英伟达的技术优势使其在长期内处于有利地位。因此，SGA在季度内提高了目标价并增持了英伟达股份，维持了高于平均水平的权重。

截至2026年9月4日，英伟达股价收于230.36美元，过去一个月上涨5.89%，过去52周累计上涨36.87%，市值达5.56万亿美元。此外，根据Insider Monkey的数据，截至第二季度末，共有285只对冲基金持有英伟达股票，高于上一季度的275只。

SGA的评论反映了专业机构对英伟达长期增长潜力的信心，尤其是在AI基础设施需求持续扩张的背景下。尽管市场对AI投资可持续性存在分歧，但英伟达在网络、CPU等新兴领域的布局以及强劲的资本回报计划，为其长期叙事提供了支撑。对于关注AI产业链的投资者而言，英伟达的业绩和指引仍是衡量行业景气度的重要风向标。