大族激光2026年前三季度营收与净利润均实现较快增长。财报显示，公司前三季度营业收入214.74亿元，同比增长68.92%；归属于上市公司股东的净利润21.77亿元，同比增长152.19%。第三季度单季营收80.61亿元、净利润8.89亿元，同比分别增长58.07%和137.03%，延续上半年增长势头。
盈利质量方面，前三季度扣非净利润23.01亿元，同比增长304.87%，高于归母净利润增速。基本每股收益2.11元，上年同期为0.84元；加权平均净资产收益率10.39%，同比提高5.37个百分点。营业利润29.77亿元，同比增长189.57%；利润总额29.83亿元，同比增长约190%。
利润构成中，非经常性损益合计约-1.24亿元，其中持有金融资产公允价值变动带来约2.02亿元损失，对当期利润形成拖累；上年同期相关公允价值变动为正贡献，影响了两期净利润增速的可比性。
成本费用方面，前三季度营业成本138.47亿元，同比增长61.53%，低于营收增速。销售费用、管理费用和研发费用分别为12.84亿元、12.21亿元和18.36亿元，合计约43.41亿元，增速低于收入增速，一定程度上反映收入规模扩大后费用占比下降。
现金流方面，经营活动产生的现金流量净额2.27亿元，上年同期为净流出8.62亿元，同比改善约10.89亿元；销售商品、提供劳务收到的现金161.75亿元，同比增长约57%。但经营现金流净额仍明显低于同期归母净利润，利润与现金回收之间仍有差距。投资活动现金流量净额-13.98亿元，上年同期为净流入7.58亿元，变化与股权投资及固定资产投入增加有关，涉及安腾创新、永通智造、胜宏科技、景旺电子等企业以及华东区域总部基地建设。筹资活动现金流量净额37.85亿元，主要受大族数控赴港上市募资等因素影响。期末货币资金余额98.82亿元，较年初增加18.69亿元。
资产负债表方面，截至报告期末总资产508.50亿元，较年初增长32.95%，除经营规模扩大外，大族数控上市带来的资金注入及少数股东权益增加也是重要因素。应收账款由年初83.24亿元增至132.01亿元，增长58.59%；存货由52.22亿元增至77.48亿元，增长48.37%。期末应收账款约占总资产的26%，其回收进度将影响后续现金流。预付款项由2.35亿元增至8.08亿元，增幅约243.56%；合同负债由11.06亿元增至22.41亿元，增长102.66%。前三季度计提信用减值损失约1.50亿元，同比增长75.14%。
负债方面，短期借款由年初9.11亿元增至18.79亿元，长期借款由26.35亿元降至12.87亿元，借款期限结构有所变化。期末资产负债率约48.2%，低于年初的50.5%。
报告期内，子公司大族数控在香港联交所主板上市，募集资金近50亿元，带动少数股东权益由年初16.43亿元增至40.87亿元，总资产由382亿元增至508.50亿元。
大族激光业绩高增与AI算力需求带动的PCB设备需求密切相关。随着AI服务器、交换机等硬件对高多层板、HDI板需求提升，PCB厂商扩产带动上游设备采购。大族数控作为PCB专用设备供应商，其上市募资有望进一步扩充产能与研发投入。对投资者而言，需关注营收高增背后应收账款与存货的同步扩张对现金流的占用，以及合同负债转化为收入的节奏。