全球功率半导体龙头英飞凌于8月24日宣布收购印度芯片公司C2i Semiconductors，交易金额未披露。这家知名度不高的公司，却拥有英飞凌看中的多项能力：多路供电控制、智能功率器件，以及将电源置于芯片背面甚至封装基板内的技术。这笔收购标志着AI供电竞争正从机柜层面进一步向GPU芯片周边延伸。

在此之前，英飞凌已在芯片侧供电领域连续落子。今年3月，公司推出一款四路供电模块，在9×10×5毫米的空间内集成功率开关、电感和电容，峰值电流达到320A；5月，公司确认该模块已用于d-Matrix的AI推理芯片，并将电源从芯片周围移至芯片背面。新品发布、客户采用与外延并购接连出现，表明芯片侧供电正成为海外电源龙头争夺的新入口。

所谓三次电源，是指GPU无法直接使用机柜中的800V、48V或12V电压，电进入服务器后需逐级降压，最终转换为GPU核心所需的约0.6V左右的低电压。随着AI芯片功耗进入千瓦级，这一环节从普通配套件变成性能瓶颈。功率芯片、电感、电容和PCB等元器件随之出现量价齐升的趋势，而模块化与垂直供电方案可能进一步扩大长期市场空间。

对AI产业投资者而言，供电瓶颈的焦点从机柜转向芯片，意味着产业链价值分布可能发生变化。英飞凌等龙头的布局，将带动上游功率半导体、被动元件及基板技术的创新与投资，相关公司的技术路线和客户进展值得持续关注。