据The Information报道，AI搜索公司Perplexity AI正在完成新一轮股权融资，英伟达正在洽谈参与，此次规模预计达数十亿美元，完成后Perplexity的估值将超过300亿美元（约合2020亿元），比上一轮融资后的200亿美元估值增长超过50%。若本轮融资落地，这家成立仅四年的公司将成为AI搜索赛道上估值最高的独立玩家之一。

Perplexity AI成立于2022年，创始团队包括3名90后，核心人物是CEO Aravind Srinivas（1994年生），曾在DeepMind、Google Brain实习，后任OpenAI研究科学家；CTO Denis Yarats来自Meta AI，首席战略官Johnny Ho负责排名和后台系统。公司最初主打AI对话搜索服务，用户提问后直接获得带来源链接的综合答案，这一模式一度被视为“谷歌杀手”。

真正让估值从200亿跳向300亿的催化剂，是Perplexity Computer——一款面向专业用户的云端AI智能体产品，于2026年2月25日推出，能够自动执行电脑端的复杂工作任务，已与OpenAI、Anthropic的同类产品形成直接竞争。该产品改变了公司增长曲线：2026年3月年化经常性收入突破4.5亿美元，到8月攀升至超过7.5亿美元，而年初尚不足2.5亿美元，不到八个月营收翻了近两倍。用户规模方面，Perplexity高管表示其搜索与代理工具的月活跃用户已超过1亿，其中包括数万家企业客户；也有数据显示月活稳定在3000万至4500万之间。

本轮估值300亿美元的关键投资方英伟达，其CEO黄仁勋曾表示日常使用Perplexity，但数十亿美元的投资背后有更底层的逻辑：Perplexity Computer执行的任务越多、时间越长，消耗的算力越多，Perplexity因此从搜索公司变成算力大户，英伟达能卖出更多芯片。双方合作早已展开，Perplexity已表示将采用英伟达Vera中央处理器运行代理式AI查询，并与英伟达支持的云服务商CoreWeave签署芯片使用协议。据The Information报道，双方代表目前每周多次会面，就硬件和软件开发展开沟通。

英伟达“一手卖服务器，一手投应用入口”的打法并非首次。2024年英伟达开始与OpenAI洽谈投资，2025年9月双方正式宣布战略合作，英伟达承诺投资最高1000亿美元用于OpenAI数据中心建设，OpenAI承诺大量采购英伟达芯片。2025年3月，微软向AI初创公司Inflection AI支付约6.5亿美元获得其模型授权，并聘用大部分员工；随后英伟达与微软共同参与Anthropic新一轮融资，英伟达承诺投资最高100亿美元用于加速计算基础设施，微软追加投资最高50亿美元，Anthropic承诺向微软Azure采购数百亿美元算力。据PitchBook统计，英伟达2025年参与了近67笔风投交易，高于2024年的54笔，不少被投公司转头就拿钱买回英伟达GPU。今年3月，英伟达牵头成立Nemotron联盟，Perplexity、Mistral、Cursor、Thinking Machines等明星团队被拉入同一阵营，共享算力与数据。此外，近日传出英伟达已同意支付60亿美元获得AI编程初创公司Poolside的模型使用许可，吸纳约100名工程师，并以120亿美元投前估值向其额外投资10亿美元股权投资。

Perplexity的融资速度堪称资本神话。2022年9月产品未上线时获310万美元种子轮；2023年3月完成2560万美元A轮，估值1.5亿美元；2024年1月完成由IVP领投的7360万美元B轮，估值5.2亿美元；4月完成约6300万美元融资，估值超10亿美元跻身独角兽；随后完成2.5亿美元融资，软银参投，估值30亿美元；2025年完成3轮融资，估值飙升至200亿美元，足球明星C罗于2025年12月宣布投资并出任全球品牌代言人；2026年初又一轮融资将估值推至约212亿美元。投资人名单包括英伟达、软银、Databricks等产业资本，以及杰夫·贝佐斯、前推特副总裁Elad Gil、前GitHub CEO Nat Friedman等个人，甚至谷歌AI掌门人Jeff Dean和YouTube前CEO Susan Wojcicki也赫然在列。

以A轮投资人进入时估值1.5亿美元计，三年半回报达200倍；最后一轮进入的投资人（2026年初212亿估值）到如今300亿，账面浮盈40%。Perplexity年化收入7.5亿美元，300亿美元估值对应P/S约40倍，横向对比：OpenAI估值约5000亿美元、年化收入约200亿美元，P/S约34倍；Anthropic估值约850亿美元、年化收入约50亿美元，P/S约20.5倍。Perplexity收入增速更猛，8个月翻三倍，但40倍P/S需收入持续指数级增长才能支撑。

值得注意的是，Perplexity并不自研基础大模型，其Sonar模型基于Meta的Llama微调，核心能力依赖多模型路由和检索增强，最强答案依赖OpenAI、Anthropic、Google和xAI的第三方模型，这些模型一旦涨价或限制访问，其成本结构将承压。英伟达的Nemotron联盟或可提供替代方案，Perplexity作为核心节点之一，若未来更多依赖英伟达系模型，300亿美元估值将更有支撑。这笔投资既是财务下注，也是生态绑定。Perplexity CEO Srinivas此前表示，公司计划于2028年推动IPO，这轮300亿美元融资大概率是上市前的倒数第二轮甚至最后一轮。