Moor Insights & Strategy创始人、首席执行官兼首席分析师Patrick Moorhead预计，随着AI数据中心市场快速扩张，英伟达在该领域的市场份额将在未来两年内从90%下滑至70%。这一判断来自他与Yahoo Finance记者Josh Lipton的对话，Moorhead认为市场每年翻倍增长，因此份额下降是“必然结果”。

Moorhead指出，在单位份额（按芯片数量计）上，最大的赢家将是谷歌的TPU，而博通、Marvell乃至AMD等公司也将从中受益。紧随其后的是“自研芯片”路线，亚马逊的Trainium便是代表，Anthropic的模型基础开发甚至就基于Trainium。在GPU替代方案中，Moorhead认为AMD将是最主要的竞争者，因为其首次推出了与英伟达架构更相似的“Rock”架构，即所谓的“scale up”架构。

针对彭博社报道的OpenAI与博通合作开发的“Jalapeno”芯片在测试中表现优于英伟达现有产品线，Moorhead表示并不意外，他多年来一直强调非GPU架构（即行业俗称的ASIC）在功耗和性能上的潜力。但他也提醒，这是一个平衡问题：GPU具有无限灵活性，甚至六年前的旧GPU仍有人付费使用；而定制芯片在寿命和迁移到下一代模型的灵活性上受限，因此必须每九个月更新一次，且每次设计成本高达2亿至5亿美元。

Moorhead认为，这些定制芯片的兴起源于英伟达75%以上的利润率，但他并不认为这会大幅削减英伟达的收入，因为市场仍在高速增长。长期来看，这仍将是一个以GPU为主的世界，同时会有大量针对自研软件用户的定制推理芯片。

这一观点反映了AI芯片市场正在从英伟达一家独大走向多元化竞争的趋势。对于投资者而言，这意味着需要关注谷歌、亚马逊、AMD、博通等公司在AI基础设施领域的布局，以及英伟达如何应对市场份额的潜在下滑。尽管份额可能下降，但市场规模的扩大可能仍为英伟达带来可观的收入增长。