8月21日晚，上交所官网显示，长江存储科技股份有限公司（简称“长江存储”）科创板IPO已正式受理，拟募资330亿元。这一金额超过长鑫科技的295亿元与中芯国际的200亿元，创下科创板拟募资规模之最。此前8月19日，证监会官网披露其IPO辅导状态已变更为“辅导验收”，上市进程明显提速。

长江存储成立于2016年，总部位于武汉光谷，前身为2006年设立的武汉新芯。公司专注于3D NAND闪存研发与制造，已建成中国大陆最大的3D NAND Flash晶圆生产基地。据TrendForce数据，2026年一季度，长江存储在全球NAND Flash厂商中按销售金额和出货量排名均位列全球第三、中国第一，出货份额达14%，仅次于三星（25%）与SK海力士（22%）。

财务数据显示，公司2025年归母净利润超142.11亿元，而2026年一季度归母净利润达333.79亿元，单季利润超过2025年全年的两倍。NAND Flash产品收入占主营业务比重高达96.42%，闪存收入同比大增约4倍，毛利率升至79%。截至3月底，公司累计亏损已收窄至约34亿元。

此次IPO发行方案显示，拟公开发行不低于19.8亿股、不超过24.3亿股，占发行后总股本的10%至12%。按10%发行比例、330亿元募资静态估算，发行后整体估值约3300亿元。公司股权结构分散，无实控人、无控股股东，主要股东包括湖北长晟（持股26.54%）、芯飞科技（25.35%）、国家大基金一期（11.97%）和二期（11.38%），以及光谷产投、国芯基金、长江产业集团等产业资本和多家银行系投资平台。

长江存储的崛起之路充满波折。2014年国家启动3D NAND研发项目，2016年公司正式成立，彼时国内存储行业基础薄弱，高端设备依赖进口。公司团队自研“Xtacking晶栈”架构，将存储单元与控制电路分开加工再键合，绕开海外专利，构建了自主专利体系。2017年国内第一颗3D NAND闪存流片成功，2018年Xtacking技术发布，随后64层、128层、232层产品相继量产。

2021年早期大股东债务危机导致股权动荡，国资与银行系资金接盘；2022年被列入美国“实体清单”后，设备配件采购与维保受阻，但公司凭借专利布局实现技术反向输出——2025年2月向海外巨头授权关键技术专利，成为国内存储公司首次向海外头部厂商输出核心专利。2023年行业下行周期中，公司净亏损191.81亿元，NAND毛利率一度跌至1%，靠国资和银行资金续命；2024年扭亏为盈，归母净利润67.71亿元。

2025年AI需求引爆存储市场，3D NAND供需紧张、价格上行，公司盈利大幅改善。今年3月，公司推出PE501、PE511、PE522三款PCIe 5.0企业级SSD，采用晶栈4.0架构，专为AI服务器设计，最高容量122.88TB。有消息称，这些产品已批量进入阿里云、腾讯云供应链，阿里云还与长江存储达成232层NAND年度采购意向，占其国内NAND采购量约15%，字节跳动也在推进试点采购。

市场对长江存储的估值预期颇高。此前长鑫科技于7月27日上市，市值一度突破4万亿元，超越腾讯登顶A股市值榜首，有机构据此将长江存储的未来预期市值看到万亿元级别。不过也有机构预警，2028年全球存储市场或迎价格下行拐点。

从2006年武汉新芯创立到2026年站上科创板门口，长江存储用了二十年，从被断言“造不出3D NAND”到出货量全球第三、单季净利333.79亿元。此次IPO不仅是公司资本化里程碑，也标志着中国存储产业从单点突破走向生态闭环，为AI时代的数据存储需求提供自主可控的底层支撑。