联想集团今日公布2026/27财年第一季度（对应自然年2026年4月1日至6月30日）业绩，整体营收达1834亿元人民币，同比增长43%，创下近五年来最高季度营收增长，并刷新集团历史最佳季度业绩。经调整净利润同比增长176%至74亿元，首次突破10亿美元大关；经调整净利润率同比接近翻倍至4%，同样创历史新高。不过，受非现金公允价值亏损影响，本季度录得股东应占亏损6.09亿美元。

联想集团董事长兼CEO杨元庆在财报电话会议上表示，AI已成为各业务集团强劲的增长引擎。他透露，公司年初定下两年内实现1000亿美元营收的目标，从一季度表现看，今年就有望达成；同时设定了三年内将净利润率提升至5%、五年提升至7%-8%的目标。针对市场对AI需求的质疑，他认为AI在局部可能存在泡沫，但作为大方向绝非泡沫，AI普惠才刚刚开始。他预测AI算力理想配比为80%推理、20%训练，并看好混合式AI和私域AI的潜力。此外，联想将与英伟达合作，计划今年晚些时候推出首批搭载英伟达RTX Spark芯片的AI PC；今明两年存储供应紧张将持续，但内存短缺预计不会推迟AI PC出货。

分业务看，智能设备集团（IDG）营收同比增长27%至1164亿元，约占总收入六成。其中PC和智能设备营收同比增长近30%至989亿元，创同期历史新高；全球PC市场份额达24.2%，连续第十个季度扩大领先优势；AI PC市场份额提升至25.1%，保持全球第一。平板电脑收入同比增长83%，智能手机业务也实现有史以来最好的第一财季收入，同比增长15%。此前联想曾警告内存芯片短缺可能影响PC出货，并已提高PC价格以缓解成本压力。

基础设施解决方案集团（ISG）营收同比增长98%至579亿元，创同期新高；运营利润53亿元，运营利润率升至9.1%。其中云服务提供商和企业及中小企业领域均接近翻番，毛利润分别同比大增1004%和402%。x86服务器营收跃居全球第二，AI服务器订单储备扩大至3642亿元，环比增长157%。联想正推进GB300平台部署及Vera Rubin 200整机柜解决方案研发，海神液冷技术可支持下一代平台及GB300 NVL72的直接液冷部署。

解决方案和服务集团（SSG）营收达196亿元，同比增长28%，连续第21个季度双位数增长；营业利润47亿元，同比增长39%，营业利润率扩大至创纪录的24.2%。运维服务与项目及解决方案服务合计占SSG总营收的62.4%，创历史新高。AI服务收入同比增长141%，主要得益于客户加速采用AI Factory和AI Library解决方案。TruScale联想臻算服务收入同比增长35%，IaaS业务同比增长142%。

联想股价在财报发布前已创历史新高，今年迄今累计涨幅达225%。财报发布后，股价一度上涨21%，截至今日港股收盘上涨20%，报每股34.9港元，总市值4329.23亿港元，单日市值增加约727亿港元。

这份财报显示，AI算力需求正从云端向终端全面爆发。IDG凭借AI PC抢占终端入口，ISG以AI服务器和液冷技术卡位基础设施，SSG则通过AI服务完成从硬件到解决方案的价值跃迁。三大业务协同验证了“AI即增长”的产业逻辑，也预示着全球科技产业正步入AI驱动的新周期。