Zeta Global 于 2026 年 8 月 13 日公布第二季度财报，营收与利润双双超出华尔街预期。当季营收达 4.428 亿美元，同比增长 43.5%，较分析师预期的 4.207 亿美元高出 5.2%；调整后每股收益 0.27 美元，远超预期的 0.19 美元，增幅达 39.8%。调整后 EBITDA 为 9170 万美元，高于预期的 8644 万美元，利润率 20.7%。尽管业绩亮眼，公司股价在财报发布后却出现下跌，显示市场对这份成绩单的解读并不一致。

管理层将强劲增长归因于 AI 驱动的 Athena 平台采用加速，以及跨行业合作的深化，特别是与 OpenAI、Palantir 和 Snowflake 的伙伴关系。CEO David Steinberg 表示，Athena 正在从根本上改变客户与 Zeta 平台的互动方式，大型客户采用速度加快，多用例采用显著增加。

在财报电话会议上，分析师们围绕 Athena 的扩展、合作成效及新业务方向提出了五个关键问题。Craig-Hallum 的 Jason Kreyer 询问 Athena 和 OneZeta 计划如何影响未来季度的多用例采用。CFO Christopher Greiner 回应称，交叉销售和追加销售趋势强劲，Athena 的影响仍处于早期阶段，将继续支撑每用户平均收入（ARPU）的扩张。

RBC Capital Markets 的 Matt Swanson 关注与 Palantir、OpenAI、Snowflake 的新合作如何加速市场拓展。Steinberg 表示，这些联盟显著提升了 Zeta 接触大型企业客户的能力，并促成了公司历史上一些最大的交易。

Canaccord Genuity 的 DJ Hynes 询问 ZBI 用例的正式产品化及行业优先级。Steinberg 解释，ZBI 的产品化由真实客户需求驱动，垂直行业解决方案会快速作为新功能添加，形成持续的产品飞轮。

Morgan Stanley 的 Elizabeth Elliott 探讨了向商业智能（ZBI）扩展如何改变 Zeta 的客户钱包份额机会和销售周期。Steinberg 表示，Zeta 仍以营销预算的 7-10% 为目标，但现在看到了更广泛的企业买家（尤其是 CTO 和 CIO）带来的新销售周期。

KeyBanc Capital Markets 的 Jackson Nichols 询问 Palantir Foundry 基础设施对 Athena 重度用户的影响及迁移风险。Steinberg 确认迁移已无缝完成，在不中断服务的情况下提升了速度、入门体验和智能能力。

公司还上调了全年指引：营收中点从 17.9 亿美元 升至 18.2 亿美元，上调 1.8%；全年 EBITDA 指引中点 4.052 亿美元，高于分析师预期的 3.974 亿美元。此外，当季运营利润率从去年同期的 -1.7% 改善至 3.8%，账单金额同比增长 43.4% 至 4.392 亿美元。

财报发布后，Zeta Global 股价从财报前的 24.26 美元升至 27.53 美元，但随后市场反应负面，当日下跌约 2%。公司市值约为 69.1 亿美元。

展望未来，分析师将关注 Athena 和 ZBI 的企业采用速度、Palantir 和 OpenAI 合作的执行与收入贡献，以及自动化扩展和新产品推出下的利润率可持续性。客户净留存率和管道机会向大型企业合同的转化也将是重点。