存储芯片龙头闪迪（Sandisk）在美东时间5日周三盘后公布了截至2026年6月30日的第四财季业绩，营收同比增长372%至89.7亿美元，较市场预期高4.3%；调整后每股收益（EPS）为39.25美元，是去年同期0.29美元的135倍，也高于分析师预期逾10%。尽管业绩强劲，但公司对本财季的营收指引低于市场预期，财报公布后盘后股价一度扩大跌幅至8%，而周三常规交易时段该股已收跌5.4%。

闪迪第四财季盈利能力显著改善，调整后毛利率达到84.6%，为一年前的3.2倍，高于市场预期的81.5%。公司表示，这主要受存储需求、价格上涨和数据中心业务拉动。整个2026财年，闪迪营收达到202.5亿美元，较上年增长175%，显示本轮NAND上行周期和AI基础设施相关需求对公司收入体量的拉动已相当显著。管理层在财报中称，2026财年结束时，闪迪已建立起“领先的技术组合”，并将数据中心业务确立为关键增长支柱。

在发布财报的同时，闪迪董事会批准了新的140亿美元股票回购计划，当前总剩余回购授权达到155亿美元。对于经历7月暴跌、估值快速回落的闪迪而言，大规模回购被视为管理层释放信心的重要信号，也为股价提供潜在支撑。不过，市场反应显示，投资者更关注的是未来而非过去。

分析认为，股价大跌的关键原因并不在于第四财季业绩本身，而在于闪迪的本财季营收指引低于市场预期，调整后EPS指引区间基本落在市场预期附近。闪迪是AI存储交易的主要受益者，市场对该司怀有极高的增长期待，股价表现显示，“超预期的过去”未能完全抵消“略低于预期的未来”。

从产业链角度看，闪迪的业绩印证了AI基础设施对存储芯片需求的强劲拉动，NAND上行周期仍在持续。但指引不及预期也提醒投资者，高增长预期下，任何边际放缓都可能引发股价波动。对于关注AI存储产业链的投资者而言，闪迪的财报与指引是观察行业景气度的重要窗口，后续需关注其他存储厂商的业绩指引以及AI数据中心建设节奏对存储需求的支撑力度。