亚马逊云服务（AWS）CEO Matt Garman 周一在彭博电视上表示，AWS 的增长才刚刚开始，随后又在 X 平台上用具体数据回应了市场对 AI 需求见顶的担忧。他写道：“我们大部分产能已被预订至2027年乃至2028年，需求仍显著超过供给。我们将继续建设以满足客户需求。”这一表态直接挑战了看空 AI 需求的观点，也重新定义了关于超大规模厂商资本开支的辩论——AWS 已经锁定了未来两年的基础设施订单，因此敢于以历史性速度持续投入。

亚马逊 Q2 财报显示，AWS 营收达到 422.32 亿美元，同比增长 37%，管理层称这是 18 个季度以来最快增速。AWS 当季营业利润率为 39.4%，资本开支达 542.08 亿美元，同比大增 68.44%。亚马逊 CEO Andy Jassy 在电话会上表示：“AWS 正在蓬勃发展，Q2 同比增长 36.7%，是 18 个季度以来最快增速，我们的 AI 和芯片业务年化运行率均超过 250 亿美元。”这两项业务目前都以三位数速度增长。Garman 还指出，工作负载正从模型训练大规模转向推理（即模型的实际使用），这种需求往往带来更稳定、更持续的计算需求，而非一次性的训练爆发。

投行与市场情绪方面，UBS 预计 AWS 明年增速将加速至 48%，部分得益于 Trainium 芯片的规模化和 OpenAI 的助力。预测市场 Polymarket 的交易员认为，亚马逊 2026 年资本开支有 96.3% 的概率超过 1900 亿美元。过去五个交易日，亚马逊股价累计上涨 20.1%。

上游供应商的订单可见性同样清晰。Marvell Technology 发布的第一财季（截至2026年4月）营收为 24.18 亿美元，同比增长 28%，其中数据中心业务贡献 18.33 亿美元，占总营收 76%。CEO Matt Murphy 表示：“我们看到了非凡的 AI 相关订单，因此大幅上调了 2027 和 2028 财年的营收展望。”8月4日，Marvell 股价上涨 14.33%。Astera Labs 第一财季营收为 3.084 亿美元，同比增长 93.4%，并预计第二财季营收在 3.55 亿至 3.65 亿美元之间，其股价今年迄今已上涨 92.99%。Credo Technology 2026 财年全年营收为 13.4 亿美元，同比增长 205.7%，并预计 2027 财年第一财季营收在 4.65 亿至 4.75 亿美元之间。CEO Bill Brennan 将增长归功于其垂直整合模式，称该模式能帮助客户加速集群稳定、最大化 GPU 利用率并降低数据中心电力成本。

接下来市场将关注 Q3 AWS 订单情况，以及 Marvell、Astera、Credo 等供应商对超大规模资本开支的评论，以验证 Garman 关于 2028 年可见性的说法。如果得到确认，亚马逊的 AI 支出将不再像一场豪赌，而更像是一条已被提前数年锁定的供应链。