美国芯片股在周四、周五连续两个交易日强劲反弹，扭转了本月以来的抛售潮。周五盘前，美光（Micron）股价上涨3.5%，SanDisk和西部数据（Western Digital）涨幅均超过5%，英特尔（Intel）和AMD分别上涨4.6%和3%，英伟达（Nvidia）上涨1%。SK海力士（SK Hynix）的美股上涨近6%。iShares半导体ETF（SOXX）上涨3%，Roundhill内存ETF（DRAM）上涨2.4%。
此轮反弹的直接催化剂来自科技巨头的资本开支表态。亚马逊（Amazon）和微软（Microsoft）均表示，将加大资本开支以应对全球内存供应紧张带来的成本上升。这一表态被市场解读为AI驱动需求仍持续超过供给的信号，重新点燃了投资者对芯片制造商的兴趣，也缓解了此前对超大规模云厂商可能削减AI基础设施投资的担忧。
周四的涨幅更为惊人：SanDisk和美光分别大涨26%和18.4%，创下数月来最佳单日表现，SanDisk成为标普500指数中涨幅最大的成分股。受此带动，韩国基准指数KOSPI周五飙升18%，创下历史最大单日涨幅。韩国市场以三星电子和SK海力士权重较高，芯片股的强势直接拉动了指数表现。此外，韩国政府近期尝试限制股票和杠杆投资产品的剧烈波动，也为市场提供了支撑。
尽管短期反弹强劲，但芯片股本月整体仍深陷下跌。截至周四收盘，SOXX本月累计下跌21.3%，若该跌幅保持到月末，将是该基金自2002年12月以来最差月度表现。本月早些时候，科技股内部的板块轮动以及对市场过热的担忧，曾对半导体交易造成巨大压力。
从市场情绪看，零售投资者对SanDisk的情绪为“极度看涨”，对美光、SK海力士、英特尔和英伟达为“看涨”，对SOXX为“中性”，对DRAM为“看跌”。这种分化反映出投资者对AI芯片长期需求与短期估值回调之间的纠结。
分析人士指出，此次反弹更多是超跌后的修复，而非趋势反转。亚马逊和微软的资本开支承诺虽然强化了AI算力需求的确定性，但此前市场对估值过高的担忧并未完全消散。芯片股能否在月末守住反弹成果，仍取决于后续财报、宏观数据以及超大规模厂商的资本开支指引。对于AI产业链而言，内存芯片的供需紧张格局短期内难以缓解，这将继续支撑相关公司的业绩预期，但股价的波动性也可能维持高位。