Meta 创始人兼首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）的个人财富今年已蒸发 250 亿美元，降至 2090 亿美元，主要源于公司激进押注人工智能（AI）导致盈利能力下滑。根据 Meta 最新发布的财报，尽管营收同比增长 28% 至 608 亿美元，广告展示量也增长 14%，但净利润却同比下降 14% 至 159 亿美元，自由现金流更是暴跌 91%，几乎消失殆尽。

Meta 将 2026 年全年资本支出（含融资租赁本金支付）预期从此前的 1250-1450 亿美元上调至 1300-1450 亿美元，并暗示未来 AI 数据中心总投资将远超 2000 亿美元。这些巨额资金大部分将用于采购英伟达（NVIDIA）的 AI 芯片，意味着 Meta 的投入在很大程度上转化为英伟达的收入。然而，市场对 Meta 能否在 AI 领域后来居上持怀疑态度——其竞争对手 OpenAI、Anthropic 和 谷歌（Alphabet） 在模型能力与商业化进度上均明显领先。

财报发布后，Meta 股价年内累计下跌约 20%，公司市值约为 1.49 万亿美元，在全球上市公司中排名第九，且可能被 SpaceX 和 特斯拉（Tesla） 超越。扎克伯格持有 Meta 约 14% 的股份，但通过拥有 60% 投票权的特殊股权结构完全控制公司董事会，因此其个人财富与公司股价高度绑定。

分析人士指出，Meta 的核心社交业务（Facebook、Instagram 等）仍保持强劲增长，广告收入是其主要现金流来源。但 AI 领域的巨额投入正在侵蚀利润，且短期内看不到明确的回报路径。公司管理层认为必须加大投资以追赶行业领先者，但投资者担忧这场“烧钱竞赛”可能拖累长期股东价值。部分评论甚至建议扎克伯格动用个人财富来支持 AI 投资，以减轻对上市公司现金流的压力。

从产业链角度看，Meta 的千亿美元级资本开支计划对英伟达等芯片供应商构成直接利好，但也加剧了市场对 AI 投资泡沫的担忧。如果 Meta 等巨头的 AI 投入无法转化为可持续的收入增长，整个 AI 产业链的估值逻辑可能面临重估。