7月27日，中国存储芯片制造商长三金在A股市场完成首秀，股价收盘较发行价上涨465.82%，总市值达到约3.28万亿元，一举超过工商银行、宁德时代、贵州茅台，成为A股市场市值排名第一的公司。此前按发行价计算，长三金市值约为5791亿元，在A股排名第27位。

长三金是中国唯一具备DRAM全流程IDM（整合器件制造）规模化量产能力的企业，也是国内规模最大、技术最先进的存储芯片厂商。其产品线覆盖LPDDR4X、LPDDR5、LPDDR5X等消费级内存，以及服务器领域的DDR5产品，后者已实现稳定量产，性能对标国际先进水平。在通用DRAM产品性能上，长三金DDR5速率达8000MT/s，LPDDR5X达8533/9600MT/s，与三星、SK海力士同代产品性能差距在5%以内，良率已突破80%-90%。下一代移动端产品LPDDR6预计2026年下半年启动量产。

长三金的上市不仅是一家公司的资本盛宴，更被视为中国半导体产业在存储领域突破的标志性事件。其总部所在地合肥成为最大受益方之一。据分析，按合肥国资体系约36.79%的持股比例计算，对应账面市值已超过1.2万亿元。凭借长三金带来的市值增量，合肥市A股总市值突破4万亿元，跃居长三角A股市值第二城。

在产业层面，长三金已与国内云厂商建立深度绑定。6月底，据路透社报道，长三金与腾讯签署长期供货协议，金额超200亿元人民币；7月24日，又被曝与字节跳动签署为期五年的供应协议，价值超70亿美元（约合474亿元人民币）。美国半导体分析机构SemiAnalysis研报称，按当前趋势，长三金有望在2026年底超越美光，成为全球第三大DRAM供应商，到2028年全球份额有望达到17%。

长三金的崛起也带动了上游国产设备与材料产业链。据Yole Group报告，长三金等本土存储厂商将快速拉动半导体设备本土化进程，预计国产化率从2021年的8%提升至2030年的39%。此外，英国《金融时报》披露，苹果正积极游说美国政府，希望使用长三金的DRAM内存芯片，这进一步凸显了长三金在全球供应链中的潜在地位。

市场对长三金的估值分歧明显。上市首日，其前瞻PE约21.6倍，远超美光的约6倍、SK海力士约4.6倍、三星约4.4倍；PB约57.8倍，同样远高于国际同行。野村证券在7月27日发布覆盖报告，给予“买入”评级，目标价116元，较IPO发行价8.66元隐含1239.5%的上涨空间。但与此同时，知名空头Michael Burry在最新持仓报告中扩大了对美光、英伟达及费城半导体指数的空头仓位，显示对半导体板块的谨慎态度。英伟达CEO黄仁勋近期表示，AI基础设施未来可能出现投资泡沫，但至少未来五年发生概率非常低。

长三金的技术路径上，短期依赖多重曝光工艺撑住15nm节点，中期寄望于键合式DRAM实现换道超车，长期则瞄准3D DRAM架构革命。若键合式DRAM能比韩系厂商更早商用化，将可能改写全球存储产业格局。