新一轮算力军备竞赛正在重塑云计算格局，独立云服务商（neocloud）赛道迎来密集催化。隔夜，IREN与Hut 8股价双双大幅跳涨，分别上涨逾19%和10%，两家公司均宣布与科技巨头签署大额AI云计算合同。与此同时，英伟达通过SEC文件披露持有Nebius 9.3%的受益所有权，提振市场情绪，Nebius盘后跟涨。三则消息叠加，令整个neocloud板块人气大振，龙头CoreWeave周一亦上涨约3.5%，Nebius日内涨幅约2.6%。

这一波行情的核心逻辑在于：前沿AI模型、AI智能体及机器人公司对GPU算力的需求持续膨胀，而超大规模云服务商（hyperscaler）的数据中心建设速度已难以跟上，由此为独立neocloud运营商打开了巨大的市场空间。

IREN：28亿美元合同在手，全年目标上调

IREN周一宣布，与多家AI开发商签署新的多年期云计算合同，合同总价值达28亿美元。受此消息提振，IREN股价早盘一度上涨16%，最终涨幅扩大至逾19%。公司同步上调全年目标，将AI云服务年化运营收入目标从此前的37亿美元提升至逾40亿美元，其中85%已有签约合同支撑。据悉，IREN的客户涵盖微软、英伟达、Perplexity及Figure AI，公司计划将数据中心容量从目前的480兆瓦扩张至2027年的1.2吉瓦。IREN前身为澳大利亚比特币矿企Iris Energy，此后转型AI计算，自建可再生能源驱动的数据中心，是本轮neocloud浪潮中的代表性公司之一。

Hut 8：德克萨斯园区满租，15年合同价值98亿美元

Hut 8同日宣布，旗下位于德克萨斯州的Beacon Point数据中心园区已完成全面租赁，与一家未具名的高投资级企业签署了一份为期15年、价值98亿美元的租约。该租户将其签约算力容量翻倍至704兆瓦。据悉，若计入延期选项，上述协议的潜在总价值可能超过500亿美元，15年合同总价值亦达196亿美元。Hut 8同样脱胎于加拿大比特币矿业，过去12个月股价已累计上涨逾四倍，但近期有所回调——截至上周五收盘，较6月初高点已下跌逾30%。B. Riley分析师Nick Giles在研报中写道，预计股价将在此次公告后迅速回归前期高点，建议积极买入。

Nebius：英伟达持股9.3%，机构看好2030年营收达300亿美元

Nebius的催化剂则来自股权层面。英伟达通过SEC文件披露，持有Nebius约9.3%的受益所有权，持仓构成包括119万股现有股份及约2100万股预付认股权证（prefunded warrant），对应约20亿美元规模。尽管上述持股关系并非全新信息，但正式披露仍对市场情绪形成明显提振，Nebius盘后跟涨。Wolfe Research预测，Nebius到2030年年营收将达300亿美元。该公司此前已录得同比684%的营收增速，并与Meta、微软签有长期协议，合同积压规模达数十亿美元，已锁定超过3.5吉瓦的电力容量。

赛道逻辑：电力、GPU与客户，谁跑得快谁赢

三家公司的集中爆发，折射出neocloud赛道当前的核心竞争要素：电力资源、GPU供给与客户锁定能力。超大规模云服务商数据中心建设的结构性瓶颈，正在为能够快速整合上述资源的独立运营商创造持续的议价空间。科技巨头的AI基础设施支出正加速向第三方neocloud运营商溢出，而英伟达直接入股Nebius，更进一步强化了市场对这一赛道长期价值的信心。