AI 股在经历对中国廉价大语言模型的恐慌后开始反弹，投资者情绪逐步企稳。不过，周一（2026 年 7 月 20 日）美股盘面上，多只个股表现分化，反映出市场在 AI 叙事下的复杂心态。

Sandisk 股价下跌 3.99%，阿里巴巴 下跌 2.14%，AMC 娱乐 跌幅最大，达 6.28%，Domino's Pizza 下跌 2.27%。相比之下，Marvell Technology 微涨 0.20%，成为少数上涨的 AI 相关个股。

此轮 AI 股反弹的背景是，投资者此前担忧中国公司推出的低成本大语言模型可能削弱美国 AI 公司的竞争优势，但近期市场逐渐消化这一利空，认为国产模型的冲击并非短期致命威胁。不过，个股走势分化表明，市场仍在甄别哪些公司能真正从 AI 浪潮中获益。例如，AMC 作为影院运营商，其 AI 关联度较低，且面临行业结构性压力，因此跌幅居前；而 Marvell 作为数据中心芯片供应商，受益于 AI 算力需求，股价获得支撑。

阿里巴巴 的下跌则可能受到中美科技竞争及自身业务转型的不确定性影响。Domino's 作为传统消费股，与 AI 主题关联度不高，其跌幅更多反映公司基本面或行业因素。

整体来看，AI 板块的反弹尚不稳固，个股分化凸显了投资者在 AI 投资上的谨慎态度——他们更关注具体公司的 AI 业务落地能力，而非单纯追逐概念。未来，随着更多 AI 应用和基础设施投资落地，市场情绪可能进一步修复，但个股间的差距预计将持续拉大。