7月17日，亚太股市遭遇了一场由科技股主导的剧烈抛售，投资者对人工智能驱动的市场涨势能否持续产生深度质疑，引发大规模减仓行为。日经225指数盘中一度暴跌6.2%，最终收跌4%，报64141.12点，创下自2025年4月7日以来的最大单日跌幅。东证指数同样收跌2.7%，报3919.21点。韩国股市因假期休市，暂时避开了这场风暴。
抛售并非孤立事件，而是全球性科技股回调的一部分。MSCI亚太股票指数当日下挫2.9%，自近期高点累计回落幅度触及10%，正式步入技术性回调区间，并有望创下逾两个月来的收盘新低。股指期货市场显示，欧美市场面临进一步压力——纳斯达克100指数期货下跌1.6%，欧洲股市开盘跌幅预计超过1%。
芯片股成为本轮抛售的重灾区。日本存储芯片制造商铠侠控股盘中跌幅一度高达16%，反映出市场对半导体行业前景的急剧降温。全球芯片代工龙头台积电尽管刚刚发布的财报超出分析师预期，其股价仍未能幸免，遭到大幅抛售。这一现象凸显出当前市场情绪的极度脆弱——优异的业绩已不足以支撑股价，投资者更关注的是未来增长能否持续。费城半导体指数自6月高点已累计下挫约19%，亚洲半导体股指本周跌幅有望创下3月初以来之最。
市场信心动摇的核心，在于对AI资本支出回报率的日益担忧。美国四大AI运营商今年预计合计资本支出超过7250亿美元，投资者正密切审视每一份财报，寻找这笔巨额投入能够转化为实际盈利的证据。Alphabet此前一个交易日下跌4.4%，据报道其旗舰AI模型交付进度落后计划数月，进一步打压了市场对科技巨头的信心。Netflix财报再度令市场失望，盘后股价下跌9%，拖累整体情绪进一步恶化。
彭博策略师Mark Cranfield指出，亚洲主要股指下跌的速度与幅度已开始呈现恐慌性抛售的特征，投资者急于锁定今年余下的涨幅收益。7月已过半，交易员账面亏损持续累积，进一步加剧了市场情绪的恶化。IG International市场分析师Fabien Yip表示，随着投资者越来越怀疑企业能否在维持健康资产负债表的同时实现可持续增长，资本支出指引再度成为焦点，预计财报季期间市场将持续震荡。
股市动荡也波及了其他金融市场。日本长期国债收益率明显上行，30年期国债收益率上升6个基点至3.89%，40年期上升5.5个基点至3.88%。美国10年期国债收益率维持在4.55%附近。汇市方面，日元在162.45附近徘徊，仍接近四十年低位，日本财务大臣再度发出可能干预市场的警告。布伦特原油早间涨势逆转，小幅下跌0.5%，但本周累计涨幅仍达10%，重新点燃市场对通胀压力的担忧。比特币下跌1.9%，报62,858.5美元。
这场抛售潮反映出市场正在对过去数月由AI概念驱动的强劲涨势进行修正。对冲基金K2 Asset Management研究主管George Boubouras在彭博电视上指出，这是芯片股领域波动性极为罕见的一个月，正在发生的板块轮动相当剧烈。尽管分析师普遍认为这不太可能是AI故事的终结，但短期内市场对科技股估值合理性的审视显然还将继续。