全球最大另类资产管理公司黑石（Blackstone）与Williams 达成协议，将投入 53.4 亿美元 的承诺资本，支持后者开发五个位于北美的“表后”（behind-the-meter）天然气发电项目，直接服务于快速扩张的数据中心行业。
根据交易条款，黑石及其合作伙伴将获得这五个项目 49% 的非控股股权，而 Williams 保留 51% 的控股权，并继续主导资产的运营与建设。协议还赋予 Williams 一项特殊权利：在第 7 年至第 14 年 之间，该公司可按黑石当时的未偿投资余额估值，买断对方的全部权益。这种结构既为 Williams 锁定了长期控制权，也为黑石提供了明确的退出路径。
五个项目分别命名为 Socrates、Apollo、Aquila、Socrates the Younger 和 Neo，均为天然气发电厂，且 Williams 将同步建设所需的管道基础设施。其中，位于俄亥俄州 New Albany 的 Socrates 项目已接近完工，将为 Meta 的数据中心园区提供 200MW 电力；同在俄亥俄州的 Socrates the Younger 将新增 340MW；而规模最大的 Neo 项目装机高达 682MW，预计 2028 年下半年 投运。唯一不在俄亥俄州的 Aquila 项目位于犹他州，具体容量尚未披露，但计划在 2027 年上半年 投入运营。
Williams 总裁兼 CEO Chad Zamarin 表示，公司旗下的“电力创新”（Power Innovation）产品组合已公布的装机容量超过 2.6GW，正快速规模化。这笔投资不仅通过显著的激励机制提升了现有组合的回报，还使公司能将资本重新部署到新的高回报项目中，进一步加速长期增长。黑石基础设施及资产抵押信贷全球主管 Robert Horn 与高管 Rick Campbell 则强调，Williams 在满足美国快速增长的电力需求方面处于领先地位，尤其为 AI 基础设施建设 提供了关键硬资产。
此次投资并非黑石首次涉足数据中心生态。2021 年，黑石以 100 亿美元 收购了 QTS Data Centers；2025 年，又与加拿大养老金计划投资委员会联手，以 161 亿美元 收购了亚太运营商 AirTrunk。此外，黑石还持有 Vnet、Lumina CloudInfra、Copeland、Park Place Technologies 及 Winthrop Technologies 等公司的股份，并与 COPT、Digital Realty 等建立了合资关系。
从产业视角看，这笔交易折射出 AI 算力竞赛对电力供给的饥渴程度。随着超大规模数据中心遍地开花，传统电网在部分区域已难以满足其集中且庞大的用电需求，“表后”自建电源——尤其是建设周期相对较短、出力稳定的天然气发电——正成为科技巨头和基础设施投资者的共同选择。Williams 作为拥有天然气供应链与管道网络的老牌能源商，与黑石这样手握巨资的另类资管巨头联手，本质上是在构建一套从气源到电厂再到数据中心用户的垂直整合能源方案。
值得注意的是，Williams 提及公司手握超过 6GW 的项目储备，这意味着本次合作只是其庞大电力版图的一部分。未来，随着更多类似项目落地，北美数据中心的能源供应格局或将加速从“依赖电网”转向“电网+自建电源”的混合模式，而天然气在这一过渡期中扮演的角色将愈发关键。