美国旧金山AI推理基础设施领域的明星创业公司 Baseten 于6月23日宣布，已完成高达 15亿美元（约合人民币101.6亿元）的F轮融资，公司估值随之跃升至 130亿美元（约合人民币880亿元）。这笔巨额资金注入，不仅刷新了该公司自身的融资纪录，也再次点燃了市场对AI推理赛道的热情。

本轮融资由 Altimeter Capital、Conviction 和 Spark Capital 联合领投，Sands Capital 与 Wellington Management 也作为联合领投方参与其中。值得注意的是，此次F轮融资分两笔交割，对应的投后估值分别为130亿美元和110亿美元。澳大利亚头部风投 Blackbird VC 在本轮中投入了其成立以来最大的单笔投资，其合伙人迈克尔·托洛称，这笔出资额大概率创下了澳大利亚本土风投机构的单笔投资纪录。

这是Baseten在短短 18个月 内完成的第四轮融资，其累计融资总额已超过 20亿美元。公司明确表示，新到账的资金将重点投向三大方向：扩大算力基础设施规模、深化软件系统研发以及大规模招聘团队，计划在今年内将员工总数扩充至原来的三倍。

Baseten成立于2019年，由 图欣·斯里瓦斯塔瓦 等四位联合创始人共同创办。与直接提供模型API的OpenAI或Anthropic不同，Baseten的定位是AI推理阶段的基础设施层。它帮助企业客户部署和运行开源或自主定制的AI模型，提供涵盖GPU调度、自动扩缩容、系统可观测性和计费等全套软件服务。公司名称源自澳大利亚小学数学课上常用的十进制计数积木，寓意其作为基础构建块的角色。

Baseten的迅猛增长，根植于一个关键的产业趋势：开源AI模型的性能正快速逼近闭源模型。公司CEO斯里瓦斯塔瓦在接受《华尔街日报》采访时指出，行业核心趋势是开源模型性能的大幅提升，开源生态越成熟，Baseten的业务规模就会同步增长。据Baseten观察，AI应用层的头部公司如今已将 30%至50% 的模型支出投向定制化和后训练模型，而非单纯依赖闭源API。

这一趋势直接反映在Baseten的业绩上。公司披露，其过去一年 营收同比增长约20倍。目前，Baseten已服务超过 100家 企业客户和数百家中小型公司，客户名单中不乏 Cursor、Notion、Patreon、HeyGen 和 Writer 等知名AI应用。依托其平台，企业能够以更低成本调用各类模型，Baseten声称客户使用其平台后，推理成本通常可降低 40%以上。

Baseten的崛起并非孤例，整个AI推理基础设施赛道正快速升温。其直接竞争对手 Together AI 近期融资估值已达75亿美元，年化营收突破10亿美元；另一家创业公司 Modal 也以46.5亿美元估值完成融资。芯片层面，推理芯片公司 Cerebras 已于2026年5月上市。与此同时，亚马逊AWS、谷歌云 等大型云服务商也在不断强化自身的推理服务能力，市场竞争日益激烈。

Baseten的核心商业逻辑是押注推理调用总量的增长速度，会超过单次调用价格的下降速度。它通过对接超过20家不同云厂商的算力资源，搭建起专属的推理软件中间层，让企业可以依托自有数据运行、调优和二次训练开源模型。然而，当各大云厂商纷纷推出类似的多云推理服务时，Baseten能否在巨头的夹击下持续守住利润率，仍是其高估值中尚未被充分定价的风险。