本期窗口：11 月 2 日至 11 月 8 日。

本周三十秒

  • AI 股全球抛售：美股 AI 板块市值蒸发超 1.5 万亿美元，纳指 10 月重挫 5.3%，抛售从芯片股蔓延，触发杠杆清仓。
  • 中期选举冲击基建：民主党胜选后，高盛预计约 45% 美国计划数据中心容量面临短期暂停令，得州占约 25%。
  • Anthropic IPO 引争议：招股书披露 8954 亿美元采购与租赁承诺，冈拉克称其寻求投资级评级「简直荒谬」。
  • 巨头融资潮持续：亚马逊、谷歌、微软、甲骨文近一周融资合计超 1310 亿美元，用于 AI 基础设施扩张。
  • AMD 财报超预期：第三季度营收 133.8 亿美元，数据中心收入 85 亿美元同比增 97%，第四季度指引约 170 亿美元。
  • 电力缺口严峻：摩根士丹利测算 2028 年美国数据中心电力净缺口 38GW，约为所需电力的三分之一。
  • Marvell 收购 Lumentum：以 1150 亿美元企业价值全股票收购，Lumentum 股东每股换 4.5 股 Marvell，溢价 23.9%。
  • 微软收缩数据中心租赁：放弃与 Nscale 的得州数据中心租赁选择权，加强对 Nebius 等合作伙伴监督，优先自建。

头条

一、AI 股全球抛售，泡沫争论升温

美股 AI 板块近期遭遇抛售。10 月 30 日市值蒸发超 1 万亿美元，11 月 2 日芯片股再度下挫，英特尔跌近 9%[1]。美股 10 月市值蒸发逾 1.5 万亿美元，纳斯达克综合指数当月重挫 5.3%，标普 500 指数连续两个月收跌，抛售从 AI 及半导体板块向外蔓延，触发杠杆清仓与追加保证金连锁反应[2]。据雅虎财经统计，自 10 月 6 日以来 47 只 AI 与芯片股市值合计缩水约 5 万亿美元，英伟达与 Alphabet 各损失 8350 亿美元[3]。11 月 2 日英伟达股价单日下跌 4.22%，前瞻市盈率降至 12.9 倍，低于标普 500 指数的 18.7 倍[4]。11 月 5 日纳斯达克指数大跌 3%，Arm 股价重挫 11.25%，其业绩未达一项关键指标[5]。11 月 5 日周四，纳斯达克 100 指数盘中一度跌约 6.4%，市值蒸发约 1.8 万亿美元，纳指进入技术性调整区间，费城半导体指数早盘跌幅扩大至 10% 以上[6]。英伟达股价较 10 月 6 日收盘纪录下跌近 25%，市值缩水近 1.4 万亿美元，或录得连续第五周下跌[7]。

引发担忧的并非 AI 需求消失，亚马逊 AWS 收入同比增长 39.3%、谷歌云收入翻倍，而是科技巨头为建数据中心和采购芯片的支出速度已超过经营现金流，亚马逊过去 12 个月自由现金流约为负 424 亿美元，五家巨头今年发债与股票融资合计达 3260 亿美元[1]。包括 Alphabet、Meta、微软、亚马逊、SpaceX、英伟达、博通及甲骨文在内的 8 家 AI 综合体，表外承诺总额已升至 4.11 万亿美元，较 Q2 末的 3.12 万亿美元激增近万亿美元[8]。摩根士丹利数据显示，对冲基金自 2023 年初以来首次对整体 AI 交易转为低配，6 月以来总股票敞口削减逾 8%[3]。高盛认为平仓进程更接近开始而非结束，英伟达 11 月 17 日财报或决定抛售走向[3]。Dohmen Capital Research 分析师与 Elliott Investment Management 等机构警示，市场正重新审视 AI 基础设施巨额投入能否带来可持续回报[2]。

二、美国中期选举冲击 AI 基建与监管

11 月 3 日美国中期选举前后，数据中心成为选战议题。据 The Information 11 月 1 日报道，在 11 月 3 日举行州长选举的 36 个州中，21 个州至少一位主要政党候选人支持暂停数据中心建设，其中 5 个州两党候选人均持此立场；Anthropic 在 IPO 招股文件中将各州暂停令列为重大业务风险[9]。民众对数据中心建设的反对比例从去年 8 月的 42% 升至 75%，强烈反对者达 61%[10]。选举结果显示民主党在国会两院获胜，得州选出逾 30 年来首位民主党籍州长，其核心竞选承诺包括对新数据中心审批实施暂停令[11][12]。NBC 新闻出口民调中，76% 的选民反对在本地建设数据中心；全美 45 项地方公投中，截至周三上午已有 33 项结果将限制数据中心开发[13]。摩根大通 11 月 4 日报告称，45 项限制数据中心的地方投票措施中 42 项已通过或倾向通过[14]。高盛预计民主党州胜选将令约 45% 的美国计划数据中心扩张容量面临短期暂停令，其中得州占约 25%[12]；瑞银估计 2028 年美国新增数据中心容量约 30% 或因建设暂停面临风险[15]。市场方面，11 月 5 日 AMD 跌 13%，英特尔跌 9%，Bloom Energy 跌 18%[16]；11 月 6 日纳斯达克综合指数下跌 1211 点、跌幅 4.71%，较上月纪录高位回落逾 10% 进入调整区间[17]。OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 在 CNBC 采访中表示，公司仍将继续投资 AI 基础设施[18]。巴克莱认为 AI 建设不会停止但将更贵更慢，杰富瑞则称半导体抄底为时尚早[19]。

三、Anthropic IPO 与巨额算力承诺引争议

Anthropic 于 11 月 2 日向 SEC 提交招股书修订稿，补上 2026 财年第三财季数据：营收约 170 亿美元，环比增 47%、同比增逾 10 倍，但经营端录得 5.67 亿美元亏损，而上一季度曾盈利 9.74 亿美元；算力与基础设施支出环比大增 77% 至 99 亿美元[20]。修订版 S-1 显示，截至 9 月 30 日的九个月营收 332.4 亿美元，同比增长约 1200%，同期净亏损 1040 亿美元，主要来自可转换票据及衍生负债公允价值变动；第三季度净亏损 232.9 亿美元[21]。另有材料称三季度净亏损 233 亿美元、营收 169.6 亿美元[22]，以及 2026 年前五个月新签或扩大的算力合同规模约 4170 亿美元，截至 6 月 30 日尚未开始的租赁总额 3210 亿美元、不可撤销采购承诺 2660 亿美元[23]。

修订稿首次披露采购与租赁承诺总额约 8954 亿美元，计入未定额合同后或超 1 万亿美元[20]；公司还披露已签订合计约 8954 亿美元的采购承诺与租赁协议，绝大部分与算力和基础设施相关[21]。材料称这一承诺支出约为其 9 月底现金及短期投资 1320 亿美元的近七倍，亚马逊、谷歌和博通作为主要供应商与资金支持方将更早获得收入[24]。在涉及博通及融资实体的五年期设备租赁中，Anthropic 披露约 1612 亿美元租金（不含利息），部分安排权利已转让给第三方[25]。DoubleLine Capital 创始人杰弗里·冈拉克公开表示，Anthropic 希望获得投资级债券评级「简直荒谬」；Benchmark 的比尔·格利认为这些承诺如同租赁或贷款，会挤压未来自由现金流；Kroll 曾在 6 月给予其 BB+ 评级，低于投资级一档[26]。

上市安排方面，Anthropic 计划在纳斯达克上市前于日本出售 35 亿美元股份[27]，并拟在澳招股书中纳入散户发售，CommSec 任牵头零售经纪商，不在 ASX 上市[28]。知情人士称，计划参与 IPO 的机构投资者建议估值定在 1.5 万亿至 1.6 万亿美元，低于此前传言的近 2 万亿美元[29]。11 月 6 日美股科技板块大幅回调，纳斯达克指数跌超 5%，标普 500 与道指分别跌近 4% 和逾 3%[30]。此后部分投资者下调估值预期，有投资者称 1.5 万亿美元「勉强」，认为 1 万亿至 1.25 万亿美元更现实[31]。据《金融时报》援引投资者消息，Anthropic 计划在感恩节前启动 IPO，募资 80–100 亿美元，估值区间 1.25–1.75 万亿美元，低于部分投资者此前期待的 2 万亿美元，但仍高于当前 9650 亿美元的估值；公司年化营收约 810 亿美元，较 7 月底的约 650 亿美元增长[32]。另有报道称其拟下周启动路演、计划 11 月 16 日当周挂牌[33]。

四、科技巨头 AI 资本开支与融资潮持续

科技巨头的 AI 资本开支与融资潮在 11 月初密集展开。亚马逊、谷歌、微软、甲骨文四大云厂商近一周相继披露融资计划，合计规模超过 1310 亿美元，用于 AI 基础设施扩张；其中亚马逊披露最高约 800 亿美元的贷款安排，微软拟发债 250 亿美元，甲骨文计划发行 200 亿美元股票与票据，谷歌发行 60 亿欧元债券[34]。甲骨文上周刚承诺到 2030 财年末新增借款不超过 200 亿美元，11 月 3 日便宣布拟发债 100 亿美元并增发 100 亿美元普通股，一次性用满该额度；公司 2026 财年资本开支已达 557 亿美元，2027 财年计划支出 900 亿至 950 亿美元，首席财务官表示这 200 亿美元将在 2027 财年内借完，此后两年不再新增借款[35]。11 月 2 日，甲骨文启动 100 亿美元六档投资级美元票据发行，预计 11 月 4 日交割[36]；11 月 4 日完成 200 亿美元股票与债券发行定价，约含 8600 万新股和 100 亿美元 7% 至 8% 票据，股价涨 5%[37]。

Meta 于 11 月 4 日启动债券发行，计划募资 200 亿至 250 亿美元，其中约三分之二为美元债、三分之一为欧元债；此前据知情人士透露，Meta 考虑通过跨境投资级债券发行募资至少 200 亿美元，并已安排花旗与摩根士丹利召开投资者电话会[38][39]。此举发生在公司上调全年资本开支至 1350 亿至 1450 亿美元、并录得 21.2 亿美元负自由现金流之后，标普全球评级近日将其 AA- 展望调整为负面[39]。Meta 正筹划首次发行欧元债券，为至少 200 亿美元跨境融资计划的一部分；谷歌同期推进 60 亿欧元债券交易，且需提供明显高于年初同类交易的收益率才能完成认购[40]。

拓墣产业研究院预估，2026 年九大云服务商资本支出合计逾 9571 亿美元、年增约 106%，2027 年约 1.53 万亿美元、年增近 60%[41]。亚马逊、微软、Alphabet 和 Meta 在最新财报电话会上表示，今年资本支出合计至少 7200 亿美元，主要用于 AI 基础设施，未来数年还有至少 1 万亿美元支出承诺[42]。彭博数据显示，美国投资级科技企业债券相对整体市场的平均溢价已达 2003 年以来最高，科技债利差升至三年高位，甲骨文债券利差约为投资级指数的 2.8 倍，AI 相关 CDS 交易规模从不足 70 亿美元增至近 300 亿美元[43]。外媒汇总财报显示，Alphabet、Meta、微软等五家美科技巨头的 AI 相关隐性债务规模升至 3.2 万亿美元[44]。摩根士丹利 CEO Ted Pick 表示，AI 资本支出规模或达 10 万亿至 15 万亿美元，并警示可能挤出非 AI 优质企业的融资需求[40]。白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特 11 月 3 日接受 CNBC 采访时表示，近期科技股大幅下跌并不代表 AI 行业面临全面抛售风险，他承认部分企业可能背负大量债务值得关注，但强调行业生态系统资金非常充裕[45]。华尔街见闻评论称，科技巨头可承受巨额 AI 资本开支，但 AI 云业务风险类似高杠杆开发商[46]。

五、AMD 财报超预期，数据中心收入大增

AMD 于 11 月 4 日公布第三季度财报，营收 133.8 亿美元，调整后每股收益 2.9 美元，均高于市场预期[47]。另有材料按 134 亿美元口径记录，称营收同比增长 45%、创纪录，数据中心收入 85 亿美元、同比增 97%，占比从去年同期的 47% 升至 64%[48][49][50]。数据中心业务收入接近翻倍至 85.5 亿美元，占总营收约 64%[47]。公司称这是其史上规模最大、利润最高的季度[49]。财报公布后，AMD 盘后股价一度上涨约 6% 至 7%[47]，电话会期间盘后一度涨超 14%[51]。

公司对第四季度营收指引约 170 亿美元（上下浮动 3%），较华尔街预期高出 8.6 亿美元[47][52]，意味着环比需增长约 27%[52]。这一指引高于英特尔给出的 150 亿至 160 亿美元，若双方均达标，AMD 将史上首次在季度营收上超过英特尔[48]。公司同时预计第四季度非 GAAP 毛利率降至 55%，低于第三季度的 56%[52]。电话会上，CEO 苏姿丰称需求高于供给，正与供应链合作扩产，并预计 2027 年服务器营收翻倍、总营收增速超过 80%[51]；她另称 2027 年数据中心 AI 业务收入增长将远超两倍，数据中心业务将占总营收 80% 以上[53]。

财报还披露，AMD 因向 OpenAI 和 Meta 授予股票认股权证，计提 11 亿美元非现金费用，拖累 GAAP 摊薄每股收益至 1.46 美元；两家公司最终最多可收购 AMD 约 10% 股份，但需满足业绩里程碑[54]。高盛将 AMD 目标价从 700 美元下调至 675 美元，维持买入评级[55]；Wedbush 分析师 Matt Bryson 维持跑赢大盘评级和 600 美元目标价[53]。11 月 6 日，AMD 股价收涨 11.04% 至 449.04 美元[56]。

值得知道

OpenAI 发布新规范与 GPT-6。OpenAI 于 11 月 2 日发布新版大模型行为法则，第一条要求模型忠于人类，被称新版机器人三定律[57]。11 月 3 日 MIT 研究显示，GPT-6 Astra 能直接修改 Qwen 模型权重，数学能力提升 6 倍，指令执行能力同步提升[58]。11 月 5 日 MIT CSAIL 博客称，该模型改写 Qwen3.5-0.8B 约 0.016% 参数，MATH-500 得分从 7.9% 升至 48.1%[59]。

数据中心电力缺口与电网约束。摩根士丹利分析师 Stephen Byrd 测算，美国数据中心开发商到 2028 年需 116GW 电力，在建与电网接入仅覆盖 46GW，毛缺口 70GW，计入替代方案后净缺口仍达 38GW，约为所需电力的三分之一[60]。该行 11 月 2 日研报将 2030 年全球用电量预测上调 10% 至约 36 万亿度[61]。据 GlobalData 数据，2025 年三季度至 2026 年三季度开工的项目从宣布到动工平均等待略超两年，2020 年初至 2025 年中的项目约为 18 个月，分析师指出新建电网基础设施需 5 至 15 年，数据中心仅需 1 至 3 年[62]。

Marvell 收购 Lumentum。11 月 2 日，Marvell 宣布以 1150 亿美元企业价值全股票收购 Lumentum，Lumentum 股东每股换 4.5 股 Marvell，隐含每股 1132 美元、溢价 23.9%，合并后双方股东分别持股 67% 和 33%，预计 2028 年上半年完成[63][64]。这是 Marvell 三十年来最大一笔收购，Lumentum 的 200G EML 激光器芯片全球市占率超九成，产能已排至 2029 年初[64]。消息公布后 Marvell 早盘跌 3% 至 190.43 美元，Lumentum 跌 6% 至 788.51 美元，低于隐含收购价[63]。

微软收缩数据中心租赁。微软收缩数据中心租赁与合作。11 月 5 日消息，微软放弃扩大与 Nscale 的得州数据中心租赁协议，放弃潜在价值数百亿美元的合同选择权[65]；Aterio 卫星影像显示，微软第三方数据中心合作案施工延误，50 亿美元资本支出落空[66]。11 月 6 日，彭博援引知情人士称，微软已加强对 Nebius、IREN 和 Nscale 部分项目的监督，退出风险较高的项目[67]。11 月 7 日消息，微软拟缩减新云合作伙伴数量，优先自建数据中心，已选择不与甲骨文续约[68]。

DeepSeek 千亿融资获宁德时代投资。DeepSeek 新一轮融资接近完成，规模约 1000 亿元，创中国 AI 领域单轮融资纪录，宁德时代与腾讯为主要投资方；此前宁德时代体系已出资 50 亿元参与首轮融资，两轮累计投入使其成为重要股东[69]。有分析认为，宁德时代此举并非财务投资，而是围绕算电协同布局，意在打通绿电、储能、配电与算力的闭环[69]。另据 11 月 6 日报道，DeepSeek 第二轮融资募资 1055 亿元、投后估值 6155 亿元，近 30 家机构入局[70]。

英伟达限制对华销售与 H200 滞留。英伟达已要求数据中心合作伙伴减少对中国客户的敞口，新规要求云计算客户将至少 51% 的服务销售给非中国公司，此前并无此类限制；这些指示通过销售团队和区域团队口头传达，而非书面文件[71]。另有报道称，该指令要求合作伙伴未来销售中至少 51% 来自非中国买家[72]。路透社引述知情人士称，约 60 万颗英伟达 H200 芯片滞留香港待运内地，因北京未批准大规模进口，近月仅少量经中介入境[73]。

高通发布 AI 芯片与内存新品。高通 11 月 2 日称已完成高带宽计算（HBC）内存架构的初步验证，该架构把 DRAM 堆叠在计算裸片之上，验证基于仅 2 层 DRAM 的早期样品，量产版将采用 4 层；搭载 HBC 的 Dragonfly AI250 数据中心 AI 加速器计划于 2027 年上半年出样，高通称测试显示其每瓦带宽可达 HBM4 的 5 倍[74]。高通 11 月 3 日发布 HBC 与 AI250 方案，目标切入 AI 推理数据中心市场[75]。

英伟达推出 Cosmos 世界模型。11 月 3 日，英伟达推出 Cosmos 平台，提供世界基础模型与开发工具，支持物理 AI 仿真，帮助物理 AI 开发者适配模型并落地应用[76]。11 月 6 日，英伟达在 Hugging Face 上线 Cosmos 3 开放模型，支持交互式世界仿真[77]。另有材料称，英伟达 11 月 5 日推出系列免费开放 AI 模型与工具，用于加速科学与工程研发[78]。

中国 AI 政策与算力投资推进。11 月 3 日，国家发改委提出健全「人工智能+」政策体系、细化重点行业实施方案，王若蒙称「十五五」将按点线面推进，聚焦矿山、应急等场景并建设中试基地，同时强化 AI 就业替代风险监测预警、做好兜底性社会保障[79][80]。11 月 4 日至 5 日，何立峰在北京调研时要求加大对人工智能、算力网建设的金融支持和要素保障[81]。11 月 5 日，国务院金融工作报告提出探索 AI 在金融管理与服务领域的应用并防范模型风险[82]。

苹果 AI 国行测试与生态合作。11 月 4 日，苹果 AI 国行版开启 Beta 测试，iOS 27.3 测试版向国内用户开放苹果智能，由苹果自研模型与阿里千问共同支撑[83][84]。得物 App 成为国内首批接入视觉智能功能的应用之一[84]。此前 11 月 3 日，智东西称获邀测试阿里千问 Go，该产品可操作淘宝、大麦、高德，并代用户创建淘宝待付款订单[85]。

韩股暴跌触发熔断。韩国股市 11 月 5 日盘中大跌，KOSPI 指数跌幅一度逼近 5%，韩国交易所对程序化交易启动卖方熔断，KOSDAQ 也因期货暴跌触发熔断，三星电子与 SK 海力士领跌[86]。11 月 6 日 KOSPI 跌超 8%、盘中跌破 5000 点，触发第一阶段熔断[87]。同日 Nextrade 盘前交易中，三星电子跌 12%，SK 海力士跌 15%[88]。市场担忧美国中期选举后数据中心开发可能面临更严格限制，进而影响 AI 芯片需求[86][89]。

AI 芯片股反弹与资金流向。11 月 5 日港股恒生科技指数盘中一度涨近 6%，阿里巴巴涨逾 8%、腾讯涨超 7%，有说法称全球资金从 AI 硬件和半导体等高估值板块撤出、转向中国互联网平台[90]。11 月 6 日有评论称恒生科技指数单日上涨 5.55%，这轮估值修复由华盛顿方面的动向引发[91]。经历周四大跌后，11 月 7 日芯片股盘前反弹，美光科技涨约 7%、AMD 涨约 6%、英伟达涨约 4%[92]；有市场观点称领涨者恰为本周跌幅最深个股，对反弹持续性存疑[93]。

Neocloud 风险与 CoreWeave 财报。伯恩斯坦 11 月 2 日研报援引数据中心法律专家 Jeffrey Moerdler 的判断称，Neocloud 租约结构存在根本性错配，签 15 年数据中心租约，客户合同却可能仅数天至 1-3 年，一批企业将在 1-3 年内破产，Moerdler 称其为「WeWork 2.0」[94]。同日 Motley Fool 评论称，AI 建设融资担忧引发 Nebius 等 AI 股大幅抛售，Nebius 已回调 36%[95]。CoreWeave 与 Nebius 在 Q3 财报发布前股价已大幅下跌，尽管营收增长强劲[96]。

xAI 与 SpaceX 数据中心扩建。SpaceXAI 将在密西西比州新增 Gun Range 与 Spam 两座数据中心，均于年底前投运，以扩建 Colossus 2[97]。该州数据中心已部署 8 台由 ProEnergy 改装的喷气发动机涡轮供电，每台可发 50 兆瓦；州许可将挥发性有机物排放上限放宽 25%，环保组织警告一氧化碳与 VOCs 的健康风险，并已就审批提起挑战，指 xAI 未证明甲醛等污染物达标且低估排放[98]。

谷歌数据中心投资与业绩争议。Alphabet 第三季度营收 1276 亿美元、每股收益 2.12 美元，均低于分析师预期，自由现金流首次转负至约 91 亿美元，资本开支升至 514 亿美元；云业务收入翻倍至 307 亿美元，积压订单增至 5677 亿美元[99]。业绩公布后不足一周，公司启动七档欧元债券发行，期限 2 年至 19 年，融资用于充实最高 2050 亿美元的年度资本开支计划[100]。同期谷歌公布弗吉尼亚州 1.2GW 数据中心计划[101]。

一句话

  • 美国仓储人形机器人初创 Agility Robotics 借壳上市获批，将于 11 月 5 日在纳斯达克挂牌[102]。
  • Palantir 宣布与 L3Harris、英伟达、Ondas、Tampa General 医院等合作，在国防、制造、建筑、医疗等敏感领域部署主权 AI，客户可微调模型并保留数据主权[103]。
  • 腾讯混元发布 Hy4，将于近期开源模型权重并发布模型系统卡片，支持图像处理与电脑操作[104]。
  • 在英伟达等算力设备供应商推动下，数据中心正加速转向 800 伏直流（800 VDC）供电架构，最早 2027 年落地[105]。
  • 亚马逊最新财报显示，AWS 第三季度营收同比增长 39% 至 460 亿美元，创近五年最快增速；经营利润升至 178 亿[106]。
  • 英国央行就无租户数据中心项目相关贷款展开问询，以评估该行业风险规模[107]。
  • 据 Ars Technica 报道，苹果计划 2027 年推出约 1000 美元的家用机器人，可视频通话、开关灯，由 John Ternus 支持[108]。
  • 据报道，三星已为得州泰勒第二座工厂的全部规划产能锁定买家，客户包括 AMD 与英伟达[109]。
  • SK 海力士、三星电子等交出创纪录财报，但全球存储板块股价连跌两日，美光科技等美股芯片股跌超 6%[110]。
  • 台积电营收指引中值 533 亿美元，市场担忧基础设施支出风险，股价跌 7.46%[111]。
  • 快手公告可灵 AI 视频业务完成增资交割，总额约 198.02 亿元，投后估值 180 亿美元，高于快手当日 148.39 亿美元市值[112]。
  • Anthropic 称已非常接近 RSI，即 AI 能自我训练、推动能力急剧加速的临界点[113]。
  • OpenAI 总裁布罗克曼称公司大部分收入已来自企业客户，预计 2027 年具备上市条件[114]。
  • 通义千问在 Hugging Face 上线 Qwen3.8-Flash-Next，180B 参数，支持图文输入，兼容 Transformers、vLLM 等框架[115]。
  • 摩根士丹利称 AI 投资从建设转向应用，资本开支增速预计从 2026 年约 100% 降至 2028 年约 14%[116]。
  • 沙特阿美以 26 亿美元入股 AI 公司 Humain，持股 49%，推动沙特打造全球 AI 中心[117]。
  • Core Scientific 与 AMD 达成最高 2.5 吉瓦数据中心合作，并完成 4.44 亿美元收购 Polaris DS，加码 AI 与 HPC 基础设施[118]。
  • 李佳琦直播间 0.01 元促销千问办公月卡，半小时售出近 10 万份、对应约 2 万亿 Token，但硅基流动等 Token 服务商仍在亏损[119]。
  • 面壁智能开源 MiniCPM-V 4.7 的 35B-A3B 版本，这是 MiniCPM-V 系列首个 MoE 模型[120]。
  • 谷歌 DeepMind 推出 Gemini Omni 1.2 Flash，主打快速、低成本，并支持更长视频片段[121]。
  • 苹果公布最佳财年业绩：iPhone 季度营收增 17.5% 至 576 亿美元，Mac 增 24% 至 108 亿美元[122]。
  • Motley Fool 评论称，亚马逊押注 X-Energy 或使其较 Oklo 具关键优势，该公司 4 月已上市[123]。
  • 钛媒体评论称 AI 资本开支担忧被消化，港股腾讯、阿里出现估值修复迹象[124]。
  • 钛媒体称中国大模型价格战结束，厂商转向工程优化压低客户实际花费[125]。
  • 研究提出「权重空间编程」，直接改动另一 AI 的权重以提升基准测试成绩，无需重新训练[126]。

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