SpaceX 在美東時間 20 日盤後公佈截至 9 月的 2026 年第三季度業績，並召開分析師電話會議。CEO 馬斯克在會上給出以“吉瓦（GW）”為單位的 AI 算力擴張路線圖：到 2026 年底約 2.5 至 3 GW 算力投入執行，2027 年有信心新增 10 GW，並稱如果到明年底上線算力不足 13 GW 會感到意外；由於電力與冷卻基礎設施提前佈局，明年算力存在超過 20 GW 的可能性。
財務層面，SpaceX 當季營收 145.8 億美元，同比增長 161%，高於分析師預期的約 128 億美元；淨利潤從上年同期虧損 11 億美元轉為盈利 44 億美元，調整後 EBITDA 達 88 億美元，同比增長 306%。增長主要由超級智慧雲服務業務驅動，該業務單季營收 76 億美元，環比激增 50 億美元。
馬斯克將當前 AI 基礎設施的瓶頸歸結為電力、冷卻和配套基礎設施，而非晶片。他透露，SpaceX 已將航天發射團隊的經驗遷移至地面算力部署，並稱部署電力和冷卻設施的速度可能超過其他所有廠商的總和。在 GPU 採購節奏上，他稱今年剩餘時間每月約有 20 萬顆 GB300 上線，明年將主要轉向 Vera Rubin；到明年二季度末，計劃上線由 44 萬台 Vera Rubin 計算機組成的訓練叢集，用於支援 Grok 大模型。
資本開支方面，SpaceX 預計第四季度資本開支為 350 億至 400 億美元。管理層對回本週期給出樂觀判斷：CFO 佈雷特稱當前定價下新算力部署回本週期已不到一年，馬斯克則稱明年可能縮短至 6 個月。他傾向按現貨市場費率簽訂短期租賃合同，而非長期繫結，理由是算力每瓦價值會隨模型最佳化而上升。他還用“乳酪店”的比喻形容全行業算力緊缺：超大規模雲廠商和數十家小公司都在爭搶其算力，若全部答應，同一批算力可以租出去好幾次。
在傳統太空與通訊業務上，SpaceX 同樣釋放多個節點：星艦第 15 次飛行計劃下月進行，將首次嘗試在軌道發射中同時回收助推器和飛船；星艦預計明年上半年實現每週一飛、下半年每週兩飛甚至更高頻次。星鏈方面，COO Gwynne Shotwell 稱星鏈航空終端產量預計今年底前翻番，直連手機業務月活使用者已突破 2200 萬，收購頻譜的交易將讓星鏈成為美國主要移動運營商。馬斯克預計三年內星鏈頻寬將達當前約 100 倍，未來發射約 10 萬顆衛星，以應對 AI 智慧體爆發帶來的頻寬需求。
關於自研晶片，馬斯克確認內部目標是在明年 5 月或 6 月在奧斯汀實驗室製造出首款功能性測試晶片，並希望在 2028 年第三季度在 TerraFab 主廠區實現量產，最終目標為每年 1 太瓦的超級智慧晶片產能。
在回答提問時，馬斯克還談及 SpaceX 與特斯拉的合併探討：兩家公司已成立特別委員會評估合併可能性，但他因利益衝突未參與討論，各委員會尚未就條款達成一致。他強調合並尚存變數，需獲得股東支援，特斯拉需要全體股東中 50% 的批准，而非僅參與投票股東中的多數。他稱合併有很大價值，但“已板上釘釘”的說法言過其實。
整體來看，這場電話會傳遞的核心資訊是：SpaceX 正把 AI 算力當作與火箭發射、星鏈並列的第三增長極，並以電力與冷卻的提前卡位來爭奪部署速度優勢。對 AI 產業鏈而言，其以 GW 計的算力目標和明確的 GPU 採購節奏，為判斷輝達高階晶片需求、雲算力租賃供需以及電力基礎設施投資強度提供了新的觀察樣本；但超大規模資本開支能否被後續收入消化，仍是市場持續跟蹤的變數。