Diamond Hill Capital 在 2026 年三季度投資者信裡，把台積電（TSM）列為大盤股策略當季的新建倉標的。這家隸屬於 First Eagle Investment Management 的資產管理公司給出的核心理由是：台積電是全球最大的半導體代工廠，為頭部科技公司製造先進晶片，因而能直接承接持續擴張的 AI 計算需求，同時其在先進製程上的領先地位與較強的盈利能力構成了吸引力。

從組合表現看，該大盤股策略三季度費後回報為 3.18%，高於羅素 1000 價值指數同期 2.61% 的漲幅。對業績貢獻較大的包括資訊科技板塊的選股、對公用事業的低配以及對能源的超配；拖累則來自工業、醫療保健和必需消費板塊。

值得留意的是當季的市場風格切換。Diamond Hill 指出，2026 年三季度軟體與老牌科技股表現反而領先，儘管它們近期遭遇指數剔除；而此前曾推動指數上行的部分 AI 相關股票則出現跑輸。這一反差說明，AI 交易內部正在分化，資金不再無差別追逐所有貼著 AI 標籤的公司。

估值是這家機構對後市保持謹慎的主要依據。其預計未來回報將低於平均水平，原因是股票市場整體估值偏高，不過自下而上仍能找到有吸引力的投資機會。這一判斷與它新建倉台積電並不矛盾——前者是對市場整體的判斷，後者是對單一公司基本面的選擇。

從交易資料看，截至 2026 年 10 月 16 日，台積電收於每股 412.61 美元，市值約 1.94 萬億美元；過去一個月股價下跌 7.31%，但過去一年累計上漲 38.60%，52 周價格區間為 266.82 至 487.47 美元。短期回撥與年度漲幅並存，也解釋了為何部分長線資金會在股價回落時選擇建倉。

資金面的另一組參考是持倉廣度。據相關資料庫統計，截至第二季度末，共有 249 只對衝基金組合持有台積電，高於上一季度的 234 只。持倉基金數量增加，通常被視作機構關注度升溫的跡象，但這只是持倉統計，並不等同於對股價方向的判斷。

把這條訊息放回 AI 產業鏈看，台積電處在晶圓代工這一環，是先進製程產能的主要提供方。AI 訓練與推理晶片的出貨節奏、先進封裝產能的鬆緊，都會經由代工環節傳導至上游裝置材料與下游雲廠商的資本開支。Diamond Hill 的邏輯本質上是在押注：只要 AI 計算需求繼續擴張，代工龍頭就是繞不開的受益節點。

需要說明的是，上述內容來自 Diamond Hill 的投資信及其對台積電的評論，屬於該機構的觀點與持倉披露，而非對股價走勢的定論。同一份材料也提到，市場上存在其他被認為上行空間更大、下行風險更低的 AI 標的，顯示機構之間對 AI 板塊內部價效比的判斷並不一致。