輝達CEO黃仁勳尚未就合作伙伴CoreWeave近期的市場動盪公開發聲，但一位資深科技分析師認為，他只是在等待合適的時機。

據雅虎財經報道，科技行業資深分析師Tal Liani在週四釋出一份看多CoreWeave的報告、給出140美元目標價後不久表示，黃仁勳很可能會在認為時機成熟時談論CoreWeave的業務狀況。Liani的核心判斷是，輝達與CoreWeave之間存在雙向的深度利益繫結：輝達實質上在為CoreWeave與其他超大規模雲廠商之間的交易提供資金支援，目的是阻止競爭對手AMD的GPU進入這些算力叢集。

Liani進一步指出，圍繞資料中心建設，所有利益相關方都會出面發表安撫性言論，強調需求的真實性與可持續性，黃仁勳也不例外，問題只在於時間點。

這一評論的背景是CoreWeave本週遭遇的劇烈拋售。該公司股價週三重挫15%，週四早盤又下跌約7%，各期限公司債持續被拋售。市場擔憂集中在兩方面：一是AI需求可能放緩，二是CoreWeave本身較為緊張的資產負債表能否承受壓力。

值得注意的是，黃仁勳至今未在社交平台X或任何採訪中就CoreWeave的狀況表態，而市場對這家公司與輝達之間風險敞口的擔憂正在升溫。

兩家公司的關係可以追溯到今年1月。當時輝達宣佈擴大與CoreWeave的合作，其中包括向CoreWeave股票投資20億美元。CoreWeave則承諾使用輝達技術，到2030年建成超過5吉瓦的AI工廠。目前輝達持有CoreWeave約4720萬股，佔後者約10%的股份。

與此同時，CoreWeave也是輝達的重要客戶。其商業模式是從輝達採購GPU，再將算力出租給其他公司，客戶中包括Meta等超大規模雲廠商。這種“輝達投資客戶、客戶再採購輝達晶片”的迴圈結構，正是市場對其財務穩健性存疑的焦點之一。

從產業視角看，CoreWeave的股價與債券同步承壓，反映出投資者正在重新評估AI算力租賃這一商業模式的槓桿風險與需求韌性。輝達作為供應商與股東的雙重身份，使其表態具有超出一般客戶關係的訊號意義：若黃仁勳出面強調需求可持續，可能被解讀為對算力投資鏈條的背書；若繼續保持沉默，市場則可能自行解讀為謹慎訊號。

需要說明的是，上述分析師觀點屬其個人判斷，市場對CoreWeave的看法仍存在分歧。