據創投資料庫Crunchbase統計，截至9月29日，風投系AI公司今年對AI初創公司的收購已達195起，比2025年全年高出14%。但195筆交易中僅12筆披露了價格，AI初創公司在併購上的總支出難以衡量。

從收購方看，進行收購的仍是同一批公司，只是動作更密集——併購數量增長14%，而收購方數量僅增長2%。OpenAI是過去三年最活躍的收購方，累計完成20筆AI相關收購，其中10筆發生在今年。Anthropic與法律AI公司Legora各完成5筆，法律AI公司Harvey完成4筆，客戶服務AI公司Sierra和AI程式設計公司Cursor各完成3筆，Cohere完成2筆。

已披露金額的前五大交易中，歐洲AI基礎設施廠商Nscale以16.5億美元（約合人民幣110.6億元）收購分散式計算廠商Anyscale，為最大一筆；以色列AI安全平台Cyera以10億美元收購身份安全公司Oasis Security；Anthropic以4億美元收購AI醫藥廠商Coefficient Bio；OpenAI以3億美元收購計算攝影公司Glass Imaging；數字醫療公司Sword Health以2.85億美元收購德國數字療法公司Kaia Health。

OpenAI的收購範圍覆蓋醫療資料、科學寫作、開發者基礎設施、安全工具與專業人才。今年1月，它一口氣宣佈三項收購：幫助高管教練生成領導力報告的Convogo、統一醫院與可穿戴裝置等分散醫療記錄的Torch Health、提供LaTeX編輯與協作的Crixet。2月，它參與收購開源AI智慧體OpenClaw及其創始人；3月計劃收購開發者工具公司Astral，並收購AI應用測試工具Promptfoo；5月收購英國AI諮詢與工程服務商Tomoro，後者以「前置部署工程師」模式幫大企業落地生產級AI系統；6月同意收購提供安全雲環境的Ona；8月收購AI演示公司Instant；9月以3億美元收購Glass Imaging。

垂直領域同樣活躍，法律科技尤為突出。Harvey的收購圍繞補齊核心平台：Hexus做產品演示與影片工具，Lume幫企業把客戶資料與AI系統連線，Benchmark幫資產管理公司複用歷史投資經驗，9月9日又宣佈收購開發AI智慧體測試與監控開源工具的Guardrails AI。其營運長Katie Burke表示，併購戰略根植於尋找在法律科技領域有深厚經驗的技術人才。Legora的五筆收購包括加拿大公司Walter AI、斯德哥爾摩的Qura、澳大利亞監管情報平台Graceview、商業房地產檔案分析公司Cadastral，以及幫訴訟團隊從大量檔案中提取事實的倫敦公司Wexler AI。Sierra則通過收購東京的Opera Tech、巴黎的Fragment和成立僅14個月的TakeOff，推進地域擴張與長期智慧體佈局。

國內方面，公開案例相對較少。智譜於7月下旬收購AI編譯團隊中科加禾約60%控股權，後者整體併入智譜AI Infra部門；6月，騰訊被曝聯合紅杉中國等財團以20億美元從Meta手中回購智慧體創企Manus。需注意，Crunchbase本次統計不含大廠發起的AI收購。

整體來看，AI併購已從零星補強變為常態戰略。資金雄厚的創企借收購快速補齊資料、工具、人才與地域短板，以買代研搶佔時間視窗；小公司則借大平台加速商業化。但價格披露少、整合難度仍存，能否消化並形成協同，是這條路線面臨的主要挑戰。