財經評論機構 Simply Wall St 釋出一篇觀點文章，從自身的「被低估 AI 股票」篩選器中挑出三隻美國 AI 相關標的：輝達（NVDA）、博通（AVGO）與 Alphabet（GOOGL），並稱篩選器還列出另外 44 家同類企業。文章強調，以下內容屬該機構的評論與分析，不構成任何買賣建議。

文章的切入點是軟銀集團孫正義擬通過 DigitalBridge 為大型 AI 基礎設施專案融資。該機構認為，這一動向說明圍繞晶片、雲算力與大語言模型的競賽正在快速放大，資本正追逐 ChatGPT 時代的「賣鏟人」——也就是為 AI 提供底層工具與硬體的公司——但不少 AI 相關企業的估值仍不算高。

在輝達部分，文章介紹其業務為開發資料中心 AI 計算平台與 GPU，提供驅動生成式 AI 與圖形計算的晶片、軟體和系統。按其口徑，輝達約 2754 億美元收入來自計算與網路業務，約 276 億美元來自圖形業務，銷售主要來自美國與台灣地區，市值約 5.6 萬億美元。文章認為，輝達之所以在這份篩選中重要，是因為其資料中心 GPU 與軟體棧是許多雲廠商大規模構建和執行大語言模型所依賴的核心工具。

該機構同時提示了輝達的關鍵風險：若出現一個開源、更便宜或更好的平台取代 CUDA，將嚴重削弱輝達的護城河，使任何有規模的公司都能直接對接 台積電 等半導體制造商生產自研晶片，從而侵蝕輝達的高毛利產品——文章以蘋果自研 M 系列晶片作類比。文章還提到，其 4000 億美元收入假設的前提，是資料中心客戶（主要是 AI 模型的生產者與運營方）能持續獲得足夠收入與融資，以維持對更強模型的投入節奏。該機構稱，輝達真正的變數在於未來 AI 基礎設施支出的某個關鍵假設一旦鬆動會發生什麼。

在博通部分，文章介紹其提供高效能半導體連線與基礎設施軟體，把 AI 加速器、資料中心與執行大語言模型的私有云連線起來。按其口徑，博通約 594 億美元收入來自半導體解決方案，約 297 億美元來自基礎設施軟體，客戶覆蓋全球企業與雲廠商，市值約 1.7 萬億美元。文章認為，博通的網路晶片與定製加速器有助於傳輸和連線現代 AI 模型所依賴的海量資料，其基於 VMware 的軟體棧也讓企業能按自身條件執行私有 AI 工作負載。該機構稱，無論最終哪種 AI 模型勝出、哪家雲廠商獲得份額、哪個軟體平台佔據主導，博通都能從中受益；真正的考驗同樣在於 AI 基礎設施需求的某個假設支柱發生偏移時，利潤率與現金創造會受到怎樣的連鎖影響。

在 Alphabet 部分，文章介紹其運營 Google Cloud 的 Vertex AI 與 Gemini 平台，同時擁有規模更大的廣告與消費服務業務，使企業能直接使用託管式生成式 AI 工具。按其口徑，Alphabet 約 3671 億美元收入來自 Google 服務，約 776 億美元來自 Google Cloud，收入主要來自美國與 EMEA 地區，市值約 4.18 萬億美元。文章援引資料稱，Google Cloud 首次跨過單季 200 億美元收入門檻，錄得 200.3 億美元收入、同比增長 63%，經營利潤 66 億美元，積壓訂單環比接近翻倍至 逾 4600 億美元，動力來自企業對 AI 基礎設施的需求。該機構提出的問題是：若企業把核心工作負載遷移到這一技術棧的速度這一假設開始鬆動，Alphabet 的 AI 上行空間會怎樣。

整體來看，這篇文章屬於機構評論而非事實報道，其估值判斷來自該機構自有的篩選方法與分析師預測，讀者需注意其方法論與資料口徑的侷限。文章末尾還推介了若干其他主題的選股清單，並重申其內容為一般性評論、不構成投資建議。