DeepSeek 與內蒙古烏蘭察布的聯絡正從招聘啟事升級為 GW 級基建計劃。9 月初有訊息稱，DeepSeek 計劃在烏蘭察布建設規模約 1GW 的資料中心，並至少部署 16 萬顆華為昇騰 950DT AI 加速晶片。按 9 月 10 日媒體透露的 25 萬元以上單卡報價估算，僅晶片名義投資金額就超過 400 億元；不過專案最終交易價格與交付節奏尚未公開。

這並非孤立動作。9 月 9 日，路透援引知情人士報道稱，DeepSeek 已聘請 中信證券，為登陸上交所科創板做準備，計劃年內啟動 IPO 流程。9 月 10 日，DeepSeek V4.1 Flash 模型釋出，推理速度與吞吐能力進一步提升，價格較上一代下調：空閒時段每百萬 Token 快取命中輸入降至 0.02 元，快取未命中輸入降至 1 元，輸出降至 4 元，高峰時段翻倍。把這幾件事放在一起，DeepSeek 的意圖清晰：Token 售價必須持續下探，而生產 Token 的工廠卻越來越貴，競爭焦點從「更好的模型」轉向「以更低成本量產海量 Token」。

烏蘭察布正是這一邏輯的落腳點。據《IT時報》不完全統計，僅 2026 年 8 月，當地就密集舉行了一系列智算產業簽約，可統計的智算中心相關專案共 12 個（含 1 個配套專案），可確認投資總額已超過 1300 億元（不包括綠色算力大會與呼和浩特合計的 1361 億元）。其中，8 月 6 日遠景科技集團烏蘭察布星（吉瓦）河基地正式投產，規劃容量約 2GW；8 月下旬集寧區一次性簽約 6 個算力產業專案，世紀互聯、秦淮資料、中聯雲港、普洛斯、華一雲聯分別規劃 2GW、1GW、1.5GW、1.3GW 和 500MW 高標準智算中心，僅前述 5 個披露明確容量的專案合計就達 6.3GW。

高盛 2026 年 8 月釋出的《中國資料中心行業研究報告》顯示，烏蘭察布已成為亞太規模最大、增長最快的 AI 算力負載之一；截至 6 月，該市資料中心產能承諾總計約 12.5GW，而一年前還是 3.3GW。作為對比，OpenAI 計劃用 5000 億美元修建的「星際之門」目標為 10GW。

為什麼是烏蘭察布？地理與時延是基礎條件：乘高鐵約一個半小時可達北京，通過兩條直通北京的 144 芯點對點雙路由光纜，光纖單向實測時延最低約 2.1 毫秒、往返約 4.2 毫秒；年均氣溫約 4.3℃，全年近 10 個月可用自然冷源。但更關鍵的是其背後的 蒙西電網——內蒙古西部由內蒙古電力集團運營，是一個相對獨立、長期探索電力市場化交易的區域系統。資料顯示，2024 年蒙西電網市場交易新能源電量佔比已超過 92%。內蒙古自治區能源局一份協辦意見檔案顯示，截至 2026 年 4 月底，內蒙古已備案兩份大數據企業多年期購電協議，平均交易價格 219.6 元/MW·h（約 0.2196 元/kW·h，不等於實際到戶電價）；蒙西地區算力產業通過綠電交易實現的綠電消費佔比達 83%。有媒體採訪當地官方人士稱，目前烏蘭察布部分算力中心到戶電價約 0.358 元/kW·h。

機制上的突破在於「綠電直連」。2025 年 7 月投產的中金資料烏蘭察布零碳算力基地配套 30 萬千瓦風光專案和 4.5 萬千瓦儲能，通過專用變電站、專線直接向機房供電，滿產後每年自發自用綠電預計達 8.48 億千瓦時，約七成用電來自本地新能源。2026 年，自治區能源局又提出「增量配電網+綠電直供」模式，擬將和林格爾、烏蘭察布察哈爾等綠電園區劃為增量配電網，就近新建新能源和儲能專案直接接入，實現「源網荷儲」一體化。對 Token 工廠而言，這意味著能源成本更可預測：以 1GW 總負荷、全年高負載粗略計算，一年耗電約 87.6 億 kW·h，每千瓦時便宜 1 分錢，一年少支出近 9000 萬元；便宜 5 分錢，成本差便超過 4 億元。

挑戰同樣明顯。騰訊雲運營商解決方案總經理張晉在 MWC 上海期間給出的一組數字並不樂觀：國內智算中心 GPU 平均利用率不足 30%。這意味著，即便電價全國最低，若 GPU 利用率不足，電價優勢也會被利用率差距吞掉。烏蘭察布真正要跨過的門檻，是從「有沒有算力」走向「有沒有訂單」。中國綠色算力大會公佈的資料顯示，截至今年 8 月，烏蘭察布已簽約算力專案 109 個，簽約標準機架超過 700 萬架，建成 65 萬架，投運算力 17.2 萬 P，總投資超 5000 億元，其中智慧算力佔比超過 95%。但《經濟觀察報》實地調查發現，隨著專案集中湧入，土地指標已成為現實制約，部分簽約專案仍在等待落地或開工；當地一位官方人士表示，算力產業仍處於投入期，「還在賠錢」，產值、稅收和就業貢獻需隨在建專案投產逐步釋放。

烏蘭察布已經握有中國最便宜的一批「生產資料」，接下來要證明的是，它能否同時擁有最高效的「Token 生產線」和最多的「Token 訂單」。當百萬 Token 售價降到幾元錢，AI 成本戰爭的終局問題或許只剩一個：一百萬 Token，到底需要多少錢。