8月20日，宇樹科技上市次日股價大幅回落，收報687元/股，跌幅18.7%，市值降至2779億元。此前一天，公司上市首日開盤暴漲629.44%，股價一度觸及1100元，市值衝上4449億元。短短一天，市值較高點縮水逾1600億元，打新資金“落袋為安”的拋壓明顯。

股價劇烈波動之際，創始人王興興在2026世界機器人大會上坦言，具身智慧目前最大的瓶頸仍是泛化能力。他表示，機器人在經過充分訓練的固定場景中任務成功率較高，但一旦更換物品或環境，表現就會明顯下降。他判斷，如果機器人進入陌生環境後僅憑語音指令就能自主完成約80%的任務，可視為產業化臨界點，這一目標最快兩至三年、最慢五至十年可實現。

宇樹科技上市首日的火爆行情，源於其“稀缺性”與市場情緒的共同作用。作為A股首家以具身智慧機器人為核心業務的上市公司，公司發行市盈率已達219.23倍，遠高於行業均值；以首日開盤價計算，動態市盈率一度超過800倍。多位投行人士認為，“唯一性”支撐了高估值，但情緒降溫後，市場開始重新審視這一估值對應的業績兌現能力。

機構對宇樹科技的後市看法出現分化。摩根大通認為，宇樹IPO是人形機器人行業的重要估值重置事件，此前資金通過產業鏈公司進行“代理交易”，稀缺性本身成為溢價來源；上市後市場有了更直接的定價錨點。該行預計，未來1至6個月板塊或進入估值消化期，資金將從“誰擁有稀缺性”轉向獎勵真正具備出貨記錄、多客戶複製能力和毛利率改善路徑的公司。摩根大通還指出，人形機器人與大模型不同，涉及製造、部署、維護和安全責任，行業關鍵並非某個“ChatGPT時刻”，而是能否實現多客戶商業化、規模交付和持續學習。

野村證券則於8月19日首次覆蓋宇樹科技並給予“買入”評級，認為公司已從“技術展示型”走向“規模交付型”。資料顯示，宇樹2025年人形機器人出貨量超5500台，居全球第一；主營業務毛利率約60%，人形機器人毛利率達63.2%。野村預計，公司2026至2028年收入分別達26.87億元、53.96億元和131.84億元，對應同比增長58%、101%和144%，三年複合增速122%。不過，野村同時提示，目前需求仍主要來自科研、教育、娛樂和政府採購，工業及商業應用佔比有限，工業客戶能否形成穩定重複訂單，是需求能否真正放量的關鍵。

隨著AgiBot、Figure AI、Agility Robotics等更多企業推進上市或資本市場交易，人形機器人賽道的稀缺性溢價預計將逐步下降。對於宇樹科技而言，市場正從“看故事”轉向“看交付”，短期估值或仍有波動，長期價值有待商業化進展驗證。