Anthropic 的 IPO 定价正在被需求推着往上走。据英国《金融时报》11 月 10 日援引五位知情人士报道，由于路演启动不足一天便收到大量投资者认购，承销商正考虑将发行价上调至此前公布的每股 70 至 78 美元区间以上。若成行，这可能在数日内把 IPO 估值目标推升至1.5 万亿美元乃至更高，募资总额也将超过1000 亿美元。

这一动向的背景是，Anthropic 已于周二向美国证券交易委员会（SEC）提交招股文件，计划通过 IPO 与私募配售合计筹资至多904 亿美元。其中基础 IPO 发行规模最高644 亿美元，低于此前撤回版本中所示的 693 亿美元。与此同时，包括谷歌母公司 Alphabet、英伟达、AMD、博通、美光科技、微软及台积电在内的七家科技巨头，将另行以私募方式合计投入260 亿美元。

按原定方案，Anthropic 拟发行约8.014 亿股，部分现有股东另出售约 2360 万股。以发行价上限 78 美元计算，公司估值约为1.02 万亿美元，略高于其 9650 亿美元的私募估值。股票预计在纳斯达克全球精选市场挂牌，代码为ANT，主承销商为高盛和摩根士丹利，另有 20 家银行参与。

三位 Anthropic 股东表示，公司当前的核心目标是尽可能多地募集资金，以支撑其庞大的算力支出计划，而非单纯追求最高估值。这一取向与招股书披露的财务数据形成对照：Anthropic 向潜在股东披露，其年化营收已于 10 月达到810 亿美元，第三季度单季营收为170 亿美元。但公司计划在未来数年内斥资约9000 亿美元用于算力及基础设施建设，营收能否跟上支出节奏，仍是市场关注的核心问题。

估值分歧同样显著。晨星分析师认为，Anthropic 的「合理股权价值」约为1.7 万亿美元，但受 AI 工具渗透率存在巨大不确定性影响，实际定价区间可能落在5000 亿至 3 万亿美元之间，折射出市场对 AI 行业长期前景的高度分歧。同日，竞争对手 OpenAI 告知投资者，其第三季度营收同比增长 50%，达到100 亿美元，为 AI 商业化的可持续性提供了另一个参照。

投资者需求的高涨也催生了 IPO 场外的股份转让活动。据英国《金融时报》，纽约一家经纪商周二宣称代一家风险投资机构出售「最多5 亿美元」的 Anthropic 股份，出售价格较 IPO 最终定价溢价 4%；另有一家风险投资机构通过特殊目的载体（SPV）出售12.5 亿美元股份，定价对应估值1.5 万亿美元。对此，Anthropic 已明确表示抵制，警告称某些 IPO 前二级市场经纪商的相关报价将不被公司认可。

这一消息出现在市场刚刚经历剧烈波动之后。美国中期选举结果拖累科技股遭遇3.2 万亿美元市值蒸发，尽管市场随后有所回稳，但波动之剧烈令华尔街普遍保持警惕。在这样的大环境下，Anthropic 的最终定价与认购热度，将成为观察 AI 巨头资本化窗口与算力投资周期的重要风向标。