纽约大学荣休教授加里·马库斯在 CNBC 采访中提出一个尖锐类比：OpenAI 可能成为「AI 界的 WeWork」。他长期用这一说法形容 OpenAI，核心依据是后者一再推迟的 IPO 计划——而 WeWork 当年同样备受追捧，最终却未能完成上市。马库斯认为，这背后反映的是市场对生成式 AI 的怀疑情绪升温、融资成本上升，以及企业能否将巨额投资变现的疑问。

在马库斯看来，更值得警惕的不是 IPO 本身，而是 OpenAI 若无法支撑当前估值、被迫寻求替代方案时会发生什么。他直接发问：如果 OpenAI 被迫折价出售给类似微软这样的买家，会带来什么后果？他将这一问题延伸至英伟达——这家公司的芯片支撑了行业大部分 AI 基础设施支出。马库斯设问：如果行业的「 poster child」遭受重创，对英伟达的影响会是什么？

马库斯对英伟达的评价并非全盘否定。他表示英伟达经营得很好、芯片也很出色，但关键在于需求是否无限，以及购买芯片的公司能否从中盈利。这一质疑直指 AI 算力投资循环的核心：芯片采购方的回报能力，最终决定需求能否持续。

他进一步警告，AI 基础设施热潮可能遭遇融资紧缩，其中neocloud 公司最为脆弱。这类公司高度依赖外部融资来扩张算力，而融资成本正在上升。马库斯直言它们「有麻烦」，并担心这些公司的财务压力会向更广泛的 AI 生态蔓延，包括英伟达。

除了融资，马库斯还质疑巨额 AI 基础设施投资是否转化为有意义的生产率提升。他引用英国央行一项涉及约1 万名决策者的研究，称迄今生产率改善有限。他最后强调，投资者情绪的变化可能与财务基本面同样重要——一旦人们对生成式 AI 作为「火箭」的信念动摇，像英伟达这样的公司就会受到冲击。

需要说明的是，上述内容为马库斯个人观点，属于对行业风险的警示性评论，而非对相关公司股价走向的判断。