亚马逊与英特尔最新财报双双不及预期，令本已对 AI 投资热潮心存疑虑的投资者再度转向谨慎。周五，AI 相关科技股普遍走低：亚马逊盘后跌超 7%，英特尔重挫 23%，谷歌母公司 Alphabet 跌超 12%，纳斯达克指数收跌逾 1%。
具体来看，亚马逊季度利润与营收均未达到分析师预期；英特尔则因 PC 处理器需求疲软和供应链问题，给出的业绩指引低于市场预估。就在前一天，Alphabet 披露广告与搜索业务收入增速放缓，同时表示将加大资本开支，这被视为引发本轮情绪转向的导火索之一。
抛售迅速蔓延至亚洲。韩国芯片制造商 SK 海力士跌超 7%，三星电子跌 3%；日本存储芯片厂商 铠侠跌超 7%，爱德万测试与软银均跌近 6%；台积电跌 1.9%。区域主要股指同步走弱，首尔跌超 3%，东京与台北跌超 2%，上海、新加坡、曼谷、雅加达和马尼拉亦录得跌幅，香港、悉尼、孟买和惠灵顿则逆势上涨。欧洲方面，巴黎股市基本持平，伦敦上涨，法兰克福下跌。
Floodlines Research 的 Anna Wu 在评论中表示，本财报季对 AI 参与者相当艰难，多数公司在 AI 泡沫与通胀担忧的背景下遭到惩罚；她认为，真正的担忧并非 AI 需求已经放缓，而是更高的融资成本与信用风险可能最终迫使超大规模云厂商放慢建设节奏。这一判断点出了当前市场的核心矛盾：投资者并非怀疑 AI 的长期方向，而是开始重新审视巨额投入与回报兑现之间的时间差。
本周早些时候市场情绪还截然不同。SK 海力士曾公布营业利润同比飙升 632%，AI 公司 Anthropic 也在其 IPO 文件中披露上半年营收增长约 1,300%。然而，这些亮眼数据未能缓解投资者对企业持续向 AI 投入巨额资金、以及何时能够盈利的担忧，借贷成本上升进一步加剧了对企业财务状况的疑虑。
市场焦点正转向下周二美国中期选举及其对特朗普总统任期末段政策的影响。有观点猜测，选举过后美国可能加大对伊朗的施压力度，从而再度推高油价。MCH Market Insights 的 Michael Hewson 表示，中期选举结果对市场或许影响有限，但若原油价格升破每桶 120 美元，情况将完全不同，这仍是比中期选举更大的市场风险。《华尔街日报》报道称，特朗普的中东最高指挥官已就针对德黑兰的军事选项向他作了汇报，这加剧了市场对美伊紧张升级的担忧。布伦特原油价格正朝每桶 120 美元迈进，为四月以来首次。
加密市场亦不平静。比特币下跌约 5%，触及约 76,400 美元的一个月低点。此前加密平台 币安表示遭遇重大黑客攻击，受影响资金超过 60 亿美元。该交易所称用户资金完全安全，并将承担所有损失，随后在拉美地区账号上补充称总影响估计约 63 亿美元，已与区块链伙伴合作冻结受影响资产，链上冻结金额约 30 亿美元。这一规模是 2025 年 2 月 Bybit 平台被盗 15 亿美元（当时史上最大同类网络攻击）的四倍。
汇市方面，日本央行维持利率不变并表示通胀已超过 2% 目标后，日元对美元走强。整体而言，从科技股到原油再到加密货币，市场正在多条战线同时消化增长放缓、地缘政治与信用风险交织的复杂信号。