Alphabet 在发布第三季度财报的前一天宣布，甲骨文将向客户提供谷歌的张量处理单元（TPU）。这是谷歌自 2013 年开始研发的自研芯片首次在谷歌自有基础设施之外向客户开放，意味着谷歌云业务负责人托马斯·库里安正把增长触角伸向外部伙伴渠道。
这一动作的背景是谷歌多年来的策略转向。过去谷歌主推的是把芯片、模型和云服务打包在一起的一体化方案，与亚马逊和微软争夺客户。如今它开始把设备卖到自家围墙之外，以触达更多客户，并在英伟达长期主导的 AI 芯片市场里做大生意。今年第二季度，谷歌已向外部数据中心开放 TPU，本周与甲骨文的合作是这一路线的延续。
从财务数据看，谷歌云第二季度收入为 250 亿美元，落后于亚马逊云科技的 420 亿美元和微软 Azure 的 290 亿美元。分析师预计谷歌云收入将同比增长约 90%，而第二季度增速为 82%，TPU 被视为推动这一势头的因素之一。
对 TPU 业务规模的估算差异很大，但方向都指向显著增长。TD Cowen 模型预计今年下半年 TPU 销售额为 94 亿美元，2027 年为 625 亿美元；富国银行预计第三季度销售额约 90 亿美元，明年为 990 亿美元。谷歌首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐在 7 月的上次财报电话会上表示，现有协议带来的 TPU 收入只有一小部分会在今年确认，绝大部分将在 2027 年落地；她还说谷歌计划在第三季度更多使用外部产能，同时继续建设自有基础设施。
外部销售 TPU 也带来利润率层面的权衡。TD Cowen 估计 TPU 销售的营业利润率约为 20%，而上一季度云业务整体利润率约为 35%。持有 Alphabet 股份的 Harding Loevner 投资组合经理乌代·切鲁武表示，他不认为谷歌云的营业利润率能明显拓宽到 35% 左右以上。
在供给端，库里安需要在扩大客户基础与满足自身技术需求之间取得平衡。他在 9 月的高盛会议上表示，谷歌的 AI 服务器不到两年就能收回成本，而运行自研芯片的服务器回本时间大约只有前者的一半，原因在于公司能优化整个技术栈。行业研究机构 SemiAnalysis 估计，谷歌最新的 Ironwood TPU 在拥有和运营成本上比英伟达 GB200 服务器低约 44%。
谷歌 TPU 的最大客户之一，恰恰是它在 AI 模型领域的主要竞争对手。Anthropic 去年 10 月同意使用最多 100 万个 TPU，交易价值达数百亿美元。瑞穗称该协议今年将带来近 1 吉瓦的算力上线，并形容这一关系是谷歌在武装自己最接近的模型竞争对手。此外，CNBC 在 The Information 率先报道后确认，OpenAI 也计划向谷歌购买 TPU。
Anthropic 还在借助外部融资来支撑其谷歌芯片的使用。本周，与谷歌在 TPU 上合作的博通披露了一项由黑石和三家大型银行支持的 630 亿美元融资工具，将从博通购买 TPU 和网络设备，并租给 Anthropic 使用五年。William Blair 的分析师认为，该融资方案覆盖了 Anthropic 2027 年需求的约一半，暗示后续还会有更多融资安排。
Anthropic 在周一的 IPO 文件中表示，公司使用来自谷歌、亚马逊、英伟达和超威半导体（AMD）的芯片，以便根据每种工作负载在性价比和能效上的最佳表现来选择芯片。关于谷歌和博通，Anthropic 称这些合作让其能够使用多代 TPU 平台提供的算力。
从产业视角看，谷歌把 TPU 推向外部市场，等于在英伟达主导的 AI 加速芯片格局中增加了一个由云厂商主导的供给来源。对下游 AI 模型公司而言，多一个芯片选项有助于在算力采购上获得议价空间；对谷歌自身而言，则是在云收入增速与利润率之间做取舍。这一策略能否奏效，取决于外部客户的实际采用节奏，以及 2027 年收入确认窗口到来时的兑现程度。