资产管理公司 Artisan Partners 在2026年第三季度投资者信中披露，其旗下 Artisan Developing World Fund 当季将美光科技列为拖累业绩的标的之一。该基金投资者类别份额在截至9月30日的季度内回报 3.50%，同期 MSCI 新兴市场指数为 -0.37%；自2015年6月30日以来，该基金累计回报 172.0%，高于指数的 128.8%。

关于美光，基金在信中给出的解释是：这家美国存储芯片供应商当季股价走低，原因是投资者在争论 AI 行业资本开支的可持续性，同时还在消化全球市场与 AI 投资相关的大量投资者杠杆所带来的影响。换言之，市场并非针对美光单一公司的经营层面，而是对整条 AI 投资链条的资金强度与回报节奏产生了分歧。

从行情数据看，截至 2026年10月6日，美光收于每股 1045.56 美元，过去一个月上涨 4.29%，过去52周累计上涨 445.37%；公司市值约 1.18 万亿美元，52周股价区间为 179.61 至 1255.00 美元。如此幅度的年度涨幅，本身也解释了为何一旦 AI 资本开支叙事出现动摇，股价容易出现较大波动。

背景层面，美光主营内存与存储产品，是 AI 服务器与数据中心供应链中的关键一环。存储芯片需求与 AI 算力建设节奏高度绑定：当市场相信云厂商与 AI 公司会持续加大资本开支时，存储价格与出货预期被推高；当市场开始质疑这些投入能否换来对等回报时，估值与股价往往先行调整。本季度信中还提到，中东冲突升温带来通胀压力，并引发美国、日本与欧洲长端债券的抛售，这种宏观环境同样压制了风险资产表现，其中韩国市场承压明显，MSCI 韩国指数一度大幅下跌后反弹，而巴西市场以 8.18% 的涨幅表现突出；印度经济则在改革与外汇安排支撑下显出韧性，居民财富增长显著。

从持仓结构看，该基金表示，包括 英伟达、MercadoLibre、Sea、Visa 与 CrowdStrike 在内的少数大赢家显著推动了累计回报。为在保持组合稳定性的同时捕捉这些龙头的持续复利，策略通过扩展相关性股票的分散配置来优化波动中的稳定性。美光则被列为当季新增关注标的之一。

另据相关数据库统计，截至第二季度末，共有 184 家对冲基金组合持有美光，高于上一季度的 154 家；在面向2026年的40只最受对冲基金欢迎股票榜单中，美光位列第 17 位。

需要说明的是，上述内容来自 Artisan Partners 的投资者信及第三方整理，属于机构观点与市场数据的转述，不构成任何操作指引。对关注 AI 产业链的读者而言，这条信息的价值在于：它把美光的股价波动与更宏观的 AI 资本开支争论、以及 AI 交易中的杠杆问题联系了起来，提示存储芯片这一环节对 AI 投资情绪的敏感度。