24/7 Wall St. 于 2026 年 10 月 2 日刊发的一篇观点文章认为，博通（NASDAQ:AVGO）已从传统芯片供应商转变为前沿 AI 的定制芯片合作伙伴，但股价尚未跟上业务步伐，这构成其后续上涨的「铺垫」。文章作者 Vandita Jadeja 给出的核心判断是：博通有望在 2027 年触及每股 600 美元。

文章首先梳理了博通的客户版图：它为谷歌打造 TPU、为Meta打造 MTIA 芯片、为 OpenAI 打造 Jalapeno 加速器，并预计 Anthropic 将在 2027 年成为其最大的 XPU 客户。作者指出，博通股价年初至今仅上涨 3.29%，而过去五年累计涨幅达 700.97%，业务与股价之间的落差正是其看多逻辑的起点。

在华尔街预期方面，文章称分析师整体强烈看多：一致目标价为 531.85 美元，较当时 355.55 美元的股价高出 49.6%；评级分布为 8 个强力买入、37 个买入，没有卖出评级。对 2027 财年，分析师预计营收 1735 亿美元、同比增长 64%，每股收益 19.3814 美元、同比增长 66%。文章也提到该 EPS 预期较 60 天前的 19.5823 美元有所下调，但同时强调博通已连续 九个季度超出 EPS 预期，最近一个季度实际为 3.32 美元、高于预期的 3.24 美元，这一纪录意味着实际数字可能继续高于预测。

文章随后给出通往 600 美元的估值推演：博通当前市盈率约为 2027 财年盈利的 18 倍，低于标普 500 指数约 21 至 23 倍的前瞻市盈率；若股价达到 600 美元，对应市盈率将升至 31 倍。作者认为这一溢价可以接受，因为其增速数倍于大盘。文章还援引 CEO 陈福阳（Hock Tan）的说法，称博通「非常有把握」在 2028 财年实现每股收益超过 30 美元；以这一目标衡量，600 美元仅相当于 20 倍市盈率。

支撑这一路径的催化剂包括几方面。其一是 AI 收入翻倍：管理层预计 AI 半导体收入在 2027 财年达到 1150 亿美元，2028 财年进一步升至 2300 亿美元；陈福阳表示需求实际上超过这一展望，公司将努力改善供应。其二是吉瓦级部署：Anthropic 计划在 2027 年部署 5 吉瓦的 TPU v8i，OpenAI 的 Jalapeno 则有望达到 1.3 吉瓦。其三是经营杠杆：文章称博通营业利润增长 171%，而营收增长 85.5%，自由现金流达 136.6 亿美元，占营收的 46%。其四是网络领域的领先地位：博通已完成 Tomahawk 7 的流片，并称其为业界首款 200 Tbps 以太网交换机。其五是近期验证点：公司指引第四季度营收 348 亿美元、同比增长 93%，并将在 2026 年 12 月 9 日发布财报。

文章还从历史角度论证可行性：要达到 600 美元需要上涨 69%，而博通此前多次做到过——按年末调整后价格计算，2024 年上涨 110%、2023 年上涨 104%、2014 年上涨 93%、2013 年上涨 71%。不过作者也承认，在市值已接近 1.69 万亿美元的体量下，复制这些涨幅的难度更大。

在风险提示部分，文章列出几项现实障碍：少数超大规模云厂商贡献了博通的大部分需求，整个逻辑依赖 AI 数据中心扩张持续；公司还依赖足够的晶圆、基板和 HBM 内存供应；此外，收购 VMware 带来的债务仍未消化。作者最后强调，不应指望每年都有这样的回报，但这就是博通在 2027 年可能交出超额回报的模型。

需要说明的是，上述内容均为该媒体与作者的个人观点与情景推演，其中的目标价、营收与 EPS 预测均为其引述或假设，不代表本站立场，也不构成任何投资建议。