The Motley Fool发布对比分析，讨论2026年ASML与高通哪只AI半导体股票更值得买入。文章将两者定位为芯片供应链上截然不同的两个环节：ASML掌握全球唯一的极紫外（EUV）光刻机供应，是先进制程芯片制造的瓶颈设备商；高通则是智能手机与汽车处理器、调制解调器的主要设计方，正努力向汽车与物联网（IoT）领域多元化。

从财务数据看，ASML在2025财年营收接近375亿美元，同比增长约15.6%，净利润约110亿美元，净利率约29.4%。截至2025年12月的资产负债表显示，其负债权益比约0.2倍，流动比率约1.3倍，全年自由现金流接近122亿美元。文章指出，ASML的客户包括英特尔、台积电和三星，其增长反映全球对更高算力的追求以及先进芯片制造产能的扩张。

高通方面，2025财年（截至2025年9月）营收约443亿美元，同比增长近13.7%，净利润约55亿美元，净利率约12.5%。文章特别提到，高通净利润从2024财年的101亿美元下滑，主因是2025年7月美国税收立法后记录的一笔57亿美元的一次性非现金税费，该笔费用甚至超过净利润的全部降幅。截至2025年9月的资产负债表显示，其负债权益比约0.7倍，流动比率约2.8倍，全年自由现金流接近128亿美元。高通的客户包括苹果、三星和小米，2025财年每家客户均贡献10%以上营收，这种集中度构成风险，尤其当部分客户开始自研组件时。

风险层面，文章认为ASML面临独特的地缘政治风险，作为全球芯片供应链的关键瓶颈，出口限制可能影响其向特定地区销售先进设备的能力；同时其订单高度依赖英特尔、台积电、三星等少数大厂的资本开支周期，一旦客户推迟工厂升级，订单簿可能大幅波动。高通则面临客户垂直整合的威胁，苹果等合作伙伴可能用自研调制解调器替代其产品，同时还要应对博通和英伟达等对手的竞争，其中国业务也暴露于贸易紧张与出口管制变化之中。

估值对比上，文章给出高通在盈利与销售倍数上明显更便宜，而ASML则因其在光刻领域的独特地位享有溢价。具体来看，ASML的远期市盈率约28.9倍，市销率约17.3倍；高通的远期市盈率约19.7倍，市销率约4.8倍。文章注明估值数据部分来自Financial Modeling Prep，可能与其他数据源存在差异。

文章作者最终表示，自己认为ASML看起来是更好的买入选择，但会是一个谨慎的买家。理由是ASML股价过去一年涨幅较大，在建立完整仓位前，希望先观察芯片制造商是否会削减AI相关支出。对于高通，作者认为其较低的估值在审视最新业绩后显得更合理——2026财年前九个月营收同比略有下滑，营业利润下降约四分之一。

需要说明的是，以上内容为The Motley Fool作者的个人观点，属于其投资分析框架下的判断，不代表本站立场，也不构成任何买卖建议。