The Motley Fool釋出對比分析，討論2026年ASML與高通哪隻AI半導體股票更值得買入。文章將兩者定位為晶片供應鏈上截然不同的兩個環節：ASML掌握全球唯一的極紫外（EUV）光刻機供應，是先進製程晶片製造的瓶頸裝置商；高通則是智慧手機與汽車處理器、數據機的主要設計方，正努力向汽車與物聯網（IoT）領域多元化。

從財務資料看，ASML在2025財年營收接近375億美元，同比增長約15.6%，淨利潤約110億美元，淨利率約29.4%。截至2025年12月的資產負債表顯示，其負債權益比約0.2倍，流動比率約1.3倍，全年自由現金流接近122億美元。文章指出，ASML的客戶包括英特爾、台積電和三星，其增長反映全球對更高算力的追求以及先進晶片製造產能的擴張。

高通方面，2025財年（截至2025年9月）營收約443億美元，同比增長近13.7%，淨利潤約55億美元，淨利率約12.5%。文章特別提到，高通淨利潤從2024財年的101億美元下滑，主因是2025年7月美國稅收立法後記錄的一筆57億美元的一次性非現金稅費，該筆費用甚至超過淨利潤的全部降幅。截至2025年9月的資產負債表顯示，其負債權益比約0.7倍，流動比率約2.8倍，全年自由現金流接近128億美元。高通的客戶包括蘋果、三星和小米，2025財年每家客戶均貢獻10%以上營收，這種集中度構成風險，尤其當部分客戶開始自研元件時。

風險層面，文章認為ASML面臨獨特的地緣政治風險，作為全球晶片供應鏈的關鍵瓶頸，出口限制可能影響其向特定地區銷售先進裝置的能力；同時其訂單高度依賴英特爾、台積電、三星等少數大廠的資本開支週期，一旦客戶推遲工廠升級，訂單簿可能大幅波動。高通則面臨客戶垂直整合的威脅，蘋果等合作伙伴可能用自研數據機替代其產品，同時還要應對博通和輝達等對手的競爭，其中國業務也暴露於貿易緊張與出口管制變化之中。

估值對比上，文章給出高通在盈利與銷售倍數上明顯更便宜，而ASML則因其在光刻領域的獨特地位享有溢價。具體來看，ASML的遠期市盈率約28.9倍，市銷率約17.3倍；高通的遠期市盈率約19.7倍，市銷率約4.8倍。文章註明估值資料部分來自Financial Modeling Prep，可能與其他資料來源存在差異。

文章作者最終表示，自己認為ASML看起來是更好的買入選擇，但會是一個謹慎的買家。理由是ASML股價過去一年漲幅較大，在建立完整倉位前，希望先觀察晶片製造商是否會削減AI相關支出。對於高通，作者認為其較低的估值在審視最新業績後顯得更合理——2026財年前九個月營收同比略有下滑，營業利潤下降約四分之一。

需要說明的是，以上內容為The Motley Fool作者的個人觀點，屬於其投資分析框架下的判斷，不代表本站立場，也不構成任何買賣建議。