AI浪潮正在重塑全球存储市场格局，企业级固态硬盘（eSSD）迎来结构性需求拐点。据集邦科技（TrendForce）数据，过去两周内美国主要云服务商（CSP）已相继上调eSSD采购预测，推动今年四季度订单总量有望超越三季度创下的历史纪录。花旗研究在9月21日发布的报告中预测，受持续学习（continual learning）技术普及驱动，2027年eSSD需求将同比增长52.9%，届时NAND供需缺口将扩大至-6.1%。

下半年需求由两条主线共同驱动。在北美，Agent AI加速普及带来大规模实时数据检索与缓存需求，TrendForce分析称，Agent AI进行自主决策与行动时需快速访问和存储大量上下文数据，显著提升对高性能eSSD的需求。在中国，以DeepSeek为代表的AI企业正推广KV缓存卸载方案——将推理过程中优先级较低的缓存数据从高性能内存（HBM、GDDR）迁移至高速大容量QLC固态硬盘，以降低对昂贵内存的依赖，同时提升推理效率、压缩整体成本。

需求结构也在发生质变。高容量、低成本的QLC（四层单元）产品正加速崛起，与过去主导市场的高性能TLC产品并驾齐驱，应用场景已从AI模型训练与推理扩展至更广泛的AI应用层，包括向量数据库构建等AI搜索与推荐系统的核心组件。TrendForce认为，这一转变或将推动AI基础设施设计以QLC为中心进行重构，影响范围超出少数超大规模云厂商的采购调整。花旗研究进一步指出，基于QLC的近GPU存储方案将逐步获得市场认可，XL Flash、HBF等高级存储方案以及CXL等互补技术的需求也将同步上升。

从更长周期看，花旗预测2027至2028年高密度eSSD需求将分别同比增长53%和41%，HDD向SSD的替代需求亦提供额外支撑。消费级NAND需求虽因PC及移动终端市场疲软而承压，但花旗认为强劲的企业级AI需求足以抵消这一拖累。

供给端同步收紧。花旗预测2027至2028年NAND需求分别同比增长29%和33%，而供给增速仅为21%和25%——差距源于存储厂商普遍将资本开支优先投向DRAM及HBM产能扩张，对NAND新增投资相对克制，由此形成2027年-6.1%、2028年-5.5%的供需缺口（2026年预估仅为-0.8%）。TrendForce亦指出，包括三星电子、SK Hynix、美光、铠侠及长江存储在内的主要NAND厂商，正在加强对企业市场产能分配与定价的管控，eSSD进一步涨价的可能性较高，价格上行压力预计延续至四季度。

市场格局方面，今年二季度eSSD领域，三星电子以141.54亿美元营收居首，市场份额35.1%；SK Hynix与Solidigm合计实现86.31亿美元，占比21.1%；美光以69.83亿美元位列第三，份额17.1%。在中国市场，长江存储有望凭借KV缓存卸载需求的爆发获得份额提升机会。花旗研究对三星电子和SK Hynix均维持“买入”评级，认为两者均有望受益于NAND基本面趋紧及AI驱动的结构性存储需求增长。

整体来看，此轮eSSD景气上行并非单纯的周期性补库存，而是AI应用形态演进带来的存储架构调整：推理侧对内存成本的敏感度上升，推动数据分层向QLC SSD迁移；同时供给端资本开支向DRAM/HBM倾斜，使NAND产能扩张受限。供需两侧的错配，正在把定价权交还给存储原厂，也让eSSD成为观察AI基础设施投资外溢效应的重要窗口。