USD.AI 于 9 月 23 日宣布，已完成一笔规模 1.289 亿美元的 GPU 资产支持融资，借款方身份未予披露。这是该平台自成立以来撮合的最大一笔贷款，超过其 2026 年 6 月宣布的 9810 万美元 GPU 融资设施所保持的前纪录。

这笔资金将用于在加拿大不列颠哥伦比亚省部署 32 套英伟达 GB200 NVL72 系统。运营方是一家公开上市的 GPU 云服务商，以托管服务形式为企业客户运行大规模英伟达集群，业务覆盖北美、南美和欧洲。据披露，这批算力已与一家蓝筹投资级对手方签订多年合约，意味着部署前就已锁定长期收入来源。

从交易结构看，USD.AI 提供的是非稀释性融资，以底层 GPU 基础设施作为唯一担保，采用无追索权贷款形式，将风险与借款方的公司资产负债表隔离。该公司称，其融资是资产支持且透明的，让资金提供方直接获得产生收入的算力资产的敞口。

USD.AI 将这笔交易视为其核心判断的印证：当前信贷需求增长最快的领域是「算力中间市场」（Compute Middle Market）——这一细分市场中，大量 AI 基础设施融资需求只能由相对有限的专项资本提供方来满足。换言之，介于超大规模云厂商与小型算力租用者之间的中型运营商，正面临融资渠道不足的结构性缺口，而 GPU 抵押贷款试图填补这一空白。

对 AI 产业链而言，这类交易的意义在于它把算力硬件从单纯的资本开支项，转变为可被证券化、可抵押的资产类别。GPU 云服务商无需出让股权即可扩张集群规模，资金方则获得与算力收入挂钩的收益敞口。不过，这种模式的隐含前提是 GPU 残值与租约现金流的稳定性——一旦算力租金下行或芯片迭代加速，抵押物估值与还款能力都会承压。

值得注意的是，本条信息来自付费新闻稿，借款方、具体合约条款与融资利率均未公开，外界难以评估其信用风险与定价水平。