中信建投在最新研报中提出，Vera Rubin与800VDC有望驱动又一轮AIDC（AI数据中心）电源上升周期。研报复盘了2023年以来海外AIDC电源公司的股价与基本面变化，认为其核心催化来自英伟达芯片换代与供电架构升级两条主线。

研报指出，上一轮AIDC电源周期得益于Blackwell芯片主要以NVL72等整机柜形式出货，电源价值量因此大幅提升，带动电源企业业绩在2025年集中释放，并延续至2026年。这意味着电源环节的景气并非孤立事件，而是与芯片出货形态、机柜级集成度紧密相关。

对于下一轮周期，研报称英伟达下一代Rubin芯片已进入量产爬坡阶段。从英伟达与电源公司的Capex、存货、订单等指标来看，产业链已作好承接准备，且景气强度更高。研报预计，Vera Rubin放量将带动高功率PSU、HVDC Sidecar等新品放量，电源价值量进一步提升，2027年有望成为新一轮AIDC电源周期的起点。

研报还提到，中国大陆企业有望在这一轮周期中提升份额并兑现业绩。这一判断将电源环节的竞争格局与算力基础设施的迭代节奏联系起来：随着芯片平台从Blackwell向Rubin演进、供电架构向800VDC升级，电源产品的规格与价值量同步抬升，具备相应技术储备与交付能力的厂商可能获得更多订单机会。

需要说明的是，上述内容为中信建投研报观点，属于对产业趋势的分析与展望，不构成对任何具体公司或产品的买卖建议。